市场表现与行情 - 港股三大指数高开高走，恒生指数涨1.75%盘中重回26000点，国企指数和恒生科技指数分别上涨1.62%及1.87% [1] - 大型科技股集体上涨，腾讯和阿里巴巴均涨超2.3%，小米和百度涨近2%，京东、快手、美团皆有涨幅 [1] - 大金融股全线上涨，中国太保、中信证券、中国银河、交通银行涨幅靠前，香港本地银行股渣打集团和汇丰控股再度刷新历史新高，汇丰控股市值站上2万亿港元 [1] - 香港证券ETF和港股通非银ETF涨超2% [2] 相关ETF产品 - 香港证券ETF跟踪中证香港证券投资主题指数，成份股仅16只，包括中信证券、香港交易所、国泰海通、中国银河、华泰证券、中金公司、国泰君安国际等龙头公司 [2] - 港股通非银ETF是全市场唯一跟踪中证港股通非银行金融主题指数的ETF，不受QDII额度限制，其成份股构成为“69%保险+13%港交所+14%券商”，是全市场保险含量最高的ETF标的指数 [2] 机构观点：港股投资逻辑转变与前景 - 建银国际认为，港股投资逻辑已由传统的估值修复转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估，2026年估值和盈利均有温和扩张或改善的空间 [3] - 建银国际预计2026年上半年港股有条件再创新高，主要催化剂包括市场对十五五开局中国经济增长动能、人民币汇率、物价走势和企业盈利前景的再评估，以及十五五规划纲要、中央经济工作会议、地方及中央两会等政策窗口 [3] - 建银国际指出，美联储后续降息路径及节奏仍存高度不确定性，但市场边际宽松预期大概率前置在上半年，受美联储宽松预期及美国经济走弱影响，有利于进一步吸引外资回流 [3] - 招商证券展望2026年，港股将从估值修复主导迈向盈利增长主导，呈现盈利驱动与流动性托底相结合的格局 [4] - 招商证券认为，在中国经济有效需求不足的背景下，“新供给创造新需求”成为港股市场新动力，新经济支撑港股走向基本面驱动，内外部政策环境向好，中美流动性双宽松共振 [4] - 招商证券基于ROE改善测算恒指盈利增速6-10%，PE估值在12-13倍，则恒指2026年上行空间大概率在10~15% [4]