美元汇率走势预测 - 多家华尔街主要投行预测，随着美联储持续逐步降息，2026年美元将重启跌势，相对日元、欧元、英镑等主要货币走软 [1] - 根据彭博社编制的共识预测，美元指数到2026年底将下跌约3% [1] - 摩根士丹利预计美元在2026年上半年将下跌5% [4] - 高盛分析师指出，美元“在全球其他地区表现良好时往往会贬值” [8] - 德意志银行预测，随着其他地区经济增长和股票回报回升，2026年美元将相对主要货币走弱，并认为“异常漫长的美元牛市已经结束” [9] 驱动美元走弱的核心因素 - 策略师预计，美联储将继续宽松货币政策，而其他央行（如欧洲央行、日本央行）要么维持利率稳定，要么接近加息，这种政策分化将促使投资者抛售美国债券，将资金转移至收益率更高的国家 [1][7] - 交易员预计美联储在2026年将再实施两次25个基点的降息，且特朗普选定的鲍威尔继任者可能会实施更大幅度的降息 [7] - 美联储在近期会议上降息25个基点，并计划2026年再实施一次降息，鲍威尔打消了市场对转向加息的担忧 [9] 与2025年市场表现的对比 - 2025年上半年，美元创下自上世纪70年代初以来的最大跌幅，彭博美元现货指数年度跌幅近8%，创下2017年以来的最大年度跌幅，且兑所有主要货币均告下跌 [1][4][7] - 策略师预计2026年美元的贬值幅度将比2025年更为温和，覆盖面也不会那么广 [4] - 2025年底，随着“特朗普交易”推动，美元大幅飙升，但策略师未料到2025年上半年跌幅如此之大 [7] 美元走弱可能产生的影响 - 美元走弱将推高进口成本、提升企业海外利润价值、促进出口，这可能会受到一直对贸易逆差有微词的美国政府的欢迎 [7] - 随着投资者将资金转移至新兴市场以获取更高利率，美元走弱可能延长新兴市场的上涨行情 [7] - 资金流动推动新兴市场套利交易创下2009年以来的最大回报，摩根大通和美国银行均认为这一热门交易有进一步上涨的潜力 [8] 少数机构的相反观点 - 花旗和渣打银行的分析师认为，在人工智能热潮的推动下，美国经济增长将吸引投资流入，从而推高美元汇率 [8] - 花旗团队在年度展望中写道：“我们认为2026年美元有望开启周期复苏” [8] - 德意志银行也承认，美元受益于“异常强劲”的经济和美国股市的上涨，但认为其估值过高 [9]