港股IPO市场整体表现 - 2025年港股IPO市场持续回暖，年内募资额同比大幅增长超2倍 [1] - 上市申请量逾500宗，排队企业达300余家 [1] 监管关注与不合规问题 - 新股申报质量下滑问题引发监管重视，香港证监会与港交所于12月5日首次联名致函全体IPO保荐人 [1] - 函件直指三大不合规情形，包括部分上市文件存在业务描述模糊、夸大市场地位等问题 [1] - 保荐人还存在未及时回应监管意见、招股流程执行疏漏等情况 [1] 问题根源分析 - 质量下滑源于投行业务量激增与人才供给失衡 [1] - 机构抢单导致部分项目尽调不足 [1] - 内地调配人员对港股规则不熟也加剧了问题 [1] 监管目的与市场展望 - 港交所表示此举旨在保障审核严谨性，确保上市资料高质完整 [1] - 业内预计，为平衡市场活跃度与申请质量，未来港股IPO申报数量或迎来合理调控 [1] - 美联储降息、南向资金流入等因素将继续支撑港股市场活跃度 [1]