自由现金流ETF市场表现 - 截至12月12日13点27分，自由现金流ETF（159201）涨幅0.85%，成交额超2亿元 [1] - 持仓股中，常宝股份、海陆重工、安孚科技和亚翔集成涨停 [1] - 该ETF近10个交易日合计净流入金额达4.09亿元 [1] 自由现金流ETF产品特征 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金紧密跟踪国证自由现金流指数 [2] - 指数编制经流动性、行业、ROE稳定性筛选，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强 [2] - 产品适合底仓配置，满足长线投资配置需求 [2] - 基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [2] 高股息策略研究观点 - 中泰证券指出，单一股息率因子难以穿越利率下行周期，应在判断利率走势的基础上定点增强 [1] - 长期视角下利率仍将缓速下行，短期视角下利率进入平台期 [1] - 后市的高股息策略应从“稳盈利”和“高成长”两维度增强 [1] - 中泰证券提出采取“稳盈利、高成长、强现金、低波动”四维因子对高股息策略增强，因子需随利率节奏动态切换 [1] - 利率快速下行阶段“低波动”最优，靠高杠杆、稳定现金流行业获取估值缓冲 [1] - 利率平台震荡阶段“高成长”领跑，以盈利弹性兼顾股息打底赢得超额 [1] - 利率缓速下行阶段“稳盈利”最优，借盈利韧性锁定分红能见度 [1]