美联储独立性的历史斗争与当前挑战 - 美联储的独立性并非与生俱来，而是在1951年通过《财政部-美联储协议》才从财政部和白宫的附属地位中挣脱出来，该协议允许其根据自身判断独立运作，包括在必要时提高短期利率以抑制通胀，而不再被要求人为压低债券市场利率 [1][21][22] - 然而，控制美国货币政策的斗争从未完全结束，当前正通过一系列公开的激烈争论再次上演，这对生活成本、美元汇率以及长期投资者必须承担的风险具有巨大影响 [2][21] 当前政治压力与领导层变动 - 前总统特朗普表示将提名新人选以取代现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔，原因是鲍威尔未如总统所愿大幅降息，白宫经济顾问委员会主任凯文·哈塞特被视为热门人选，他虽支持特朗普的利率立场，但也表示若在不适当时机被总统命令降息，他将不会遵从，以此主张一定程度的美联储独立性 [5][21] - 最高法院预计将审理特朗普政府试图替换美联储理事丽莎·库克以及总统是否有权解雇鲍威尔并控制美联储的案件，这直接关系到美联储的独立治理结构 [6][21] 历史先例：埃克尔斯与鲍威尔的潜在路径 - 美联储主楼以美联储独立性斗争的关键人物马里纳·S·埃克尔斯命名，他在失去主席职位后留任理事，并成为与白宫斗争的核心人物，这为现任主席鲍威尔提供了一种历史先例 [9][21] - 鲍威尔的主席任期将于2024年5月结束，但其理事任期可持续至2028年1月，德意志银行的研究报告提出，鲍威尔可能会效仿埃克尔斯先例，在卸任主席后留任理事，以在潜在政治压力下通过提供稳定性和连续性来维护美联储独立性 [10][21] - 埃克尔斯在1950年底至1951年初作为理事，在与政府的斗争中扮演了比当时的主席托马斯·B·麦凯布更为积极的角色，他甚至向《纽约时报》和《华盛顿邮报》泄露备忘录，揭露白宫和财政部对美联储施加的压力和强硬策略 [10][11][21] 1951年协议的历史背景与促成因素 - 二战期间及战后初期，美联储顺从政府要求进行债务融资（即金融压制时期），保持低利率为赤字支出提供资金，但战后赤字支出、低利率和不断增加的债务助长了通胀，到1951年2月，通胀率已飙升至20% 以上 [16][21][22] - 朝鲜战争的爆发以及随之而来的国家安全紧急状态（演变为与苏联的长期冷战）加剧了美国的经济问题，杜鲁门政府期望美联储促进美国国家安全利益，而美联储则坚持维护美元价值，并认为政府政策使美元价值面临风险 [17][22] - 美联储抵抗政府压力的成功，部分归因于几乎同时朝鲜和中国军队给杜鲁门政府带来的地缘政治压力，在军事危机和国会听证的背景下，政府最终屈服于美联储的要求，让其自由行动以抑制通胀 [13][14][15][21] 后续历史中的压力与独立性的维护 - 总统对美联储施压的情况持续发生，有时非常成功，例如，水门事件录音带显示，时任美联储主席阿瑟·F·伯恩斯在1971年和1972年屈服于总统理查德·尼克松的纠缠，美联储按要求降息导致通胀飙升，并在1980年达到20% [18][23] - 保罗·沃尔克于1980年出任美联储主席，通过将利率提高至19% 来抑制通胀，他顶住了里根政府要求其为1984年大选及时降息的压力，鲍威尔在2022年通胀再次飙升时引用了沃尔克的例子，承诺采取一切必要措施控制物价上涨，并至今坚守这一誓言 [19][23] 核心原则与未来展望 - 经济学家普遍认为，中央银行在不受政客掣肘时运作最佳，前美联储主席、后任财政部长珍妮特·耶伦在2009年指出，“负责控制通胀的中央银行应独立于政府的原则是无懈可击的” [6][7][21] - 美联储独立性如今常被视为一种传统，但它并非一成不变，到2026年，市场可能会看清，美联储按其认为合适的方式运作的能力（无论好坏）能否在特朗普政府漠视这一传统（以及许多其他美国传统）的情况下得以存续 [20][23]