比特币作为数字黄金与资本基础 - 核心观点：比特币是数字黄金，一旦被广泛理解，全球信用体系将构建于其上 [1] - 迈克尔·塞勒认为，比特币是比信贷工具更好的长期投资，预计其价格在未来二十年每年上涨30% [5] MicroStrategy的比特币战略与财务表现 - 公司目前以每周近5亿至10亿美元的速度收购比特币 [2] - 在过去14个月里，公司管理了价值600亿美元的资产，已成为标普成分股中第五大资金库，并预计以当前积累速度将在约四到八年内成为最大 [2] - 通过积累的比特币，公司创造了全球首个信贷工具，产生了8亿美元的股息，通过出售股权、比特币商品或公开市场衍生品，支付约10%的股息率 [4] - 公司提供税收递延的10%股息，而相比之下，银行支付不多，货币市场仅支付约4%，美联储易手后支付约3%，且这些收益对投资者需纳税 [6] 监管与金融机构的态度转变 - 整个美国内阁、总统唐纳德·特朗普以及金融和非金融监管机构都支持这一理念 [3] - 美国主要银行，包括曾经的怀疑者如摩根大通、美国银行等，已开始接受这一概念，并正在扩展基于比特币及其衍生品的信贷 [3] 数字资本与数字信用的概念 - 核心理念是构建于数字资本之上的数字信用 [7] - 1940年《投资公司法》使上市公司无法利用证券进行资本化，而需要商品，比特币正是这种商品 [7] - 世界构建于资本之上，运行于信用之上 资本如给予幼儿价值百万美元的城市中心房地产，需等待30年才能变富且无现金流 信用如每月给予他们1万美元 [8] - 公司愿意将30%年化收益中的前10%给予投资者，自身获取剩余部分，这意味着在十年间，公司捕获80-90%的经济效益，并以5:1或10:1的抵押基础用现金进行超额抵押 [6]