中央经济工作会议政策定调 - 2025年中央经济工作会议明确实施更加积极有为的宏观政策，政策取向延续了2024年以来的偏积极、偏宽松基调，有利于经济修复和资产价格稳定 [1] - 财政政策定调为“继续实施更加积极的财政政策”，货币政策定调为“继续实施适度宽松的货币政策”，这种延续性凸显了政策支持经济的决心 [1] 财政政策具体方向与预期 - 会议强调“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”并“重视解决地方财政困难”，预计2026年财政赤字率将维持在4% [1] - 预计2026年将发行至少1.5万亿元中长期特别国债，同时专项债规模可能扩大至5万亿元，以兼顾化解地方债务和保障项目投资的双重需求 [1] - 会议提及“健全地方税体系”，预示着消费税征收环节后移、共享税比例优化等税制改革有望落地 [1] 货币政策具体方向与预期 - 会议提出货币政策要把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，并灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕 [2] - 基于会议表述，预计2026年至少会有一次降准或降息操作 [2] - 会议强调引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，预示更多结构性货币政策工具将出台 [2]