美国9月贸易逆差收窄 - 美国9月贸易逆差为528亿美元，较8月的593亿美元显著收窄[1] - 9月美国出口额整体攀升至2893亿美元，进口额温和增长至3421亿美元[3] 黄金贸易的剧烈波动 - 上半年因担忧美国对欧洲加征关税延伸至黄金领域，交易商将大量金条从欧洲空运至纽约，导致黄金进口短期激增[3] - 8月11日政策风向转变，明确黄金不会被加征关税，导致此前囤积的黄金失去留存必要，大量金条开始被运回海外[3] - 9月黄金出口额飙升至61亿美元，占据当月84亿美元出口总额增长的绝大部分，而同期黄金进口仅增加19亿美元[3] - 10月1日美国政府停摆前夕，避险需求退潮也加速了黄金外流进程[3] 其他商品进出口表现分化 - 9月计算机及配件进口额下降27亿美元，反映出AI产业扩张可能处于理性调整阶段[4] - 9月药品进口额飙升129亿美元，主要因企业担忧特朗普政府对品牌药物加征关税而提前集中囤货[4] - 若剔除药品囤货因素，9月商品进口额本将触及两年半以来的低点[4] - 包括各类终端消费品在内的出口板块呈现稳步增长态势[3] 全年贸易逆差背景 - 尽管9月逆差收窄显著，但2024年前九个月的美国贸易逆差仍较去年同期高出17%[4] - 美国企业普遍预期各类关税政策将落地，上半年纷纷提前大规模进口囤货，导致进口额居高不下，拉高了全年的逆差基数[4] - 下半年出现的黄金出口激增、部分行业进口回落等调整，未能完全抵消年初形成的高基数效应[4]