有色金属ETF市场表现 - 截至2025年12月12日10:01，有色金属ETF(512400)上涨1.09%，成交额2.47亿元 [1] - 其跟踪的中证申万有色金属指数同步强势上涨1.09% [1] - 截至12月11日，该ETF近5个交易日内有4日实现资金净流入，合计净流入7.76亿元 [1] 成分股及权重股表现 - 指数成分股中，锡业股份上涨3.93%，中金黄金上涨3.81%，西部矿业上涨3.36%，驰宏锌锗、金诚信等个股跟涨 [1] - 中证申万有色金属指数前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、中金黄金、天齐锂业、赤峰黄金 [2] 宏观与政策驱动因素 - 北京时间12月11日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%-3.75%，此为年内第三次降息，释放明确宽松信号 [1] - 美联储降息后，有色金属市场随即迎来提振，铜、铝、钴等主要品种价格同步走强 [1] - 中信建投证券指出，在四季度全球宏观经济波动加剧与地缘政治冲突升级背景下，有色金属凭借供需刚性、“反内卷”政策红利及避险属性，成为中长期资产配置核心标的 [1] 工业金属（铜）市场展望 - 近期工业金属价格表现强劲，铜价受到多重因素推动显著走高 [2] - 国开证券指出，2026年精炼铜市场预计将面临供应紧张局面，在供不应求格局下，铜价具备震荡上行基础 [2] - 若美联储推行大幅宽松政策，铜作为兼具商品与金融属性的品种，其投机价值将被放大，进一步推升价格 [2] - 全球三大交易所铜库存结构变化带来逼仓风险，短期内可能引发铜价大幅冲高 [2] 稀土市场展望 - 稀土价格有望迎来持续回暖 [2] - 供给端受国内开采配额增速放缓、缅甸局势动荡导致进口中断以及美国MP矿出口停滞等多重因素影响，整体供给刚性增强 [2] - 需求端受益于新能源汽车、风电“金九银十”旺季带来的集中采购，叠加人形机器人小批量量产释放新增量，下游补库意愿提升 [2] - 在供需错配背景下，稀土价格有望稳步回升，磁材板块业绩修复动力强劲 [2] 行业中长期驱动逻辑 - 展望后市，矿端供应紧张、绿色经济转型及货币体系重构将驱动有色金属价格中枢持续上移 [1]