资本市场观点 - 核心观点：A股市场“科技叙事”逻辑日益清晰，看好“科技+高股息”的中国“股市叙事”持续演绎 [1] - 险资有望持续加配高股息资产 [1] - 居民侧有望为市场提供增量资金 [1] 证券行业展望 - 券商行业将强化服务实体经济功能，从规模导向转向功能优先 [1] - 支持头部机构适度提升杠杆 [1] - 中小券商则需差异化发展，打造精品投行或特色服务商 [1] - 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从A股市场中选取从事经纪、投行、资产管理等业务的证券公司证券作为指数样本，以反映证券行业相关上市公司证券的整体表现 [1] 保险行业影响 - 风险因子调降将利好长期持仓的沪深300、中证红利低波动及科创板股票 [1] - 此举有助于提升保险公司权益投资弹性 [1] - 同时引导险资强化长期投资能力，发挥耐心资本作用 [1] 行业整体聚焦 - 行业整体将聚焦稳市兴市、优化居民资产配置及专业服务能力提升 [1]