文章核心观点 - 公司若计划在香港公司层面对大陆员工实施股权激励 需根据其境外上市阶段选择申报不同的外汇合规手续 上市前需申报37号文登记 上市后则需申报7号文登记 [2] - 37号文与7号文的核心差异在于适用的企业上市阶段 二者分别对应境外上市前、后的股权激励外汇管理需求 定位清晰且互不重叠 [5] 法律法规定位 - 37号文全称为《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》 主要适用于企业上市前的股权激励场景 尤其针对通过特殊目的公司搭建红筹架构的情况 [5] - 37号文的核心功能是解决境内居民个人境外持股的合规性问题 同时打通境外投资资金调回境内的合法通道 是红筹架构下上市前股权激励的“基础合规保障” [5] - 7号文全称为《国家外汇管理局关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》 是专门规范境外上市后股权激励计划的文件 [5] - 7号文明确了从外汇登记到资金划转的全流程操作规则 为上市后企业开展员工股权激励提供了清晰的合规指引 [5] 登记主体与流程 - 37号文登记由境内居民个人直接申请 且必须在境外特殊目的公司设立及向其出资前完成登记 若未及时办理登记 后续需进行补登记 流程会更为严格 可能面临额外的审核要求与合规风险 [8] - 7号文登记针对境外上市后的股权激励场景 登记流程围绕企业层面展开 例如当境外上市公司向境内员工授予股票期权、限制性股票等激励工具后 需通过7号文登记流程 确保后续员工行权、收益汇回等环节的资金跨境流转合规 [8] 适用对象与场景 - 37号文适用范围覆盖企业创始人、早期股东以及上市前行权的员工 其核心作用是解决红筹架构下境内居民的境外持股合规问题 典型场景如员工通过特殊目的公司获得非上市境外公司股权时 必须在行权前完成37号文登记 [8] - 7号文适用范围仅针对境外上市后 境内员工通过股权激励计划获得收益的场景 例如境外上市公司在上市后启动新一轮股票期权计划 境内员工参与该计划时 相关的行权操作、股票出售及收益汇回等环节 均需通过7号文登记实现合规资金流转 [9] 资金管理与账户要求 - 37号文资金管理重点规范特殊目的公司的境外融资及返程投资资金流动 要求企业在境内主要资产所在地银行开立资本项目结算账户 用于接收境外资金 确保资金跨境流动的可追溯性与合规性 [11] - 7号文资金管理实行“代理机构统一管理”模式 要求境内代理机构开立专用外汇账户 统一处理员工行权、股票出售及收益汇回等资金操作 同时需按年度向外汇管理部门申请购付汇额度 严格遵循额度内的资金使用规定 [11]