核心观点 - 近期苹果、Meta和特斯拉等科技股表现停滞，年内涨幅均约为10% [1] - 美联储连续第三次降息后，大型对冲基金和资金管理人转向购买明确受益于低利率的股票，而非科技巨头 [1] - 市场资金流向是导致科技股近期表现相对落后的主要原因 [3] 市场表现与资金流向 - 尽管道琼斯工业平均指数和标普500指数创下收盘纪录新高，但以科技股为主的纳斯达克综合指数周四收跌 [2] - 对冲基金像群体动物一样行动，当其一致行动时，逆势大量买入科技股的成本非常高 [2] - 市场动态的底线在于资金流向，而非个股基本面发生重大变化 [3] 苹果公司 - 苹果并非降息的明确受益者 [2] - 一些投资者批评该公司在人工智能方面的支出落后于其他大型科技同行 [2] Meta公司 - Meta的成功与利率水平并无必然联系 [2] - 其股价表现疲软，因其已成为仅在发布财报日才有故事可讲的“单日行情”股票 [2] 特斯拉公司 - 降息有助于汽车业务，但特斯拉正从汽车公司向科技公司转型 [2] - 公司当前专注于机器人、自动驾驶和能源存储，其股票交易已不再像传统的汽车行业股票 [2]