私募基金业绩表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的73家百亿私募当月整体微跌0.27%，其中42家实现正收益，占比57.53% [2] - 从前11个月整体看，百亿私募整体收益率达29.44%，其中71家实现正收益，占比高达97.26% [2] - 在实现正收益的机构中，33家收益率落在20%～39.99%区间，19家收益率超过40% [2] 主观策略私募业绩 - 22家主观百亿私募年内平均收益率为24.05% [2] - 源乐晟、新思哲、复胜、同犇、彤源等多家主观私募旗下代表产品年内收益率已超50% [1][2] 量化策略私募业绩 - 有业绩展示的45家百亿量化私募在11月整体收益率为0.66%，逆势走强 [2] - 量化百亿私募今年以来平均收益率达33.28%，整体表现优于主观百亿私募 [2] - 45家百亿量化私募中，仅5家收益率低于20%，26家收益率在20%～39.99%，14家收益率超过40% [4] 中小市值指增策略表现 - 中小市值指增策略是今年以来量化领域最火热的策略 [4] - 在57家量化私募的中证1000指增代表产品中，有30只产品业绩超过50% [4] - 在11只中证2000指增代表产品中，有9只产品业绩超过60%，其中2只超过70% [4] - 明汯、世纪前沿、蒙玺、龙旗等多家百亿量化机构旗下的中证1000及中证2000指增产品收益率突破了60% [1] 其他量化策略表现 - 空气指增（全市场选股）策略表现亮眼，龙旗、明汯、平方和等多家百亿量化旗下产品业绩超过60% [4] 业绩归因分析 - 量化策略凭借广泛的股票覆盖、高换手和严格的模型纪律，能快速捕捉短期价量机会，有效分散风险，在震荡轮动市中适应性更强 [3] - 2025年量化私募业绩表现较好，核心原因是市场环境、技术进步和策略迭代综合作用的结果 [4] - 各家量化机构在技术和策略方面加大投入，普遍提升了alpha（超额收益）的获取能力 [4] - 蒙玺投资通过布局全频段alpha以及挖掘低相关性超额收益来动态应对市场变化，并在人才储备、工程化能力建设等方面通过精细化管理提升护城河 [5] 后市展望 - 多家百亿私募对A股中长期走势持积极态度 [6] - 星石投资认为，今年三季度全市场盈利底部得到确认，2022～2024年连续3年的盈利下降结束，成为市场熊转牛的根本基础 [7] - 星石投资指出，科技驱动的产业趋势向上，传统领域的供求关系也将迎来改善，在业绩驱动下，市场有望再上台阶 [7] - 红筹投资指出，人民币对美元呈现稳步升值趋势，叠加国内房地产逐步筑底、资本市场信心明显修复，中国资产的估值优势正在显现 [7] - 红筹投资认为，历史经验显示人民币升值周期往往对应股市牛市周期，未来不排除出现汇率与资产价格的“戴维斯双击” [7] - 玄元投资认为，市场风格正从单一成长回归相对均衡，机构对后市仍保持积极态度，将聚焦高景气细分领域 [7]