全球X超级股息ETF高收益特征 - 全球X超级股息ETF提供9.7%的股息收益率 是先锋高股息ETF 2.5%收益率的三倍多 也是嘉信美国股息权益ETF 3.7%收益率的两倍多 [1] - 该国际ETF追踪全球100只最高收益率的股票 在抵押贷款REITs、巴西公司和新兴市场有显著风险敞口 [1] 高收益来源与成本结构 - ETF持有全球市场的派息股票 高度集中于抵押贷款REITs和国际股票 [2] - 基金费用率为0.58% 几乎是先锋高股息ETF和嘉信美国股息权益ETF的10倍 [2] - 投资组合换手率为93% 表明频繁交易可能侵蚀回报 [2] 股息可持续性分析 - ETF的月度股息已从2023年初的0.255美元降至目前的0.19美元 降幅达25% 表明存在结构性挑战 [2] - 前三大美国持仓抵押贷款REITs的派息率均超过100% 显示其支付的股息超过盈利 [3] - Annaly资本管理公司权重0.91% 股息率12.3% 派息率122% 年派息2.75美元 每股收益仅2.26美元 [3] - AGNC投资公司权重0.85% 派息率高达215% 派息1.44美元 每股收益仅0.67美元 [3] - Invesco抵押贷款资本公司权重0.79% 股息率17.4% 派息率高达296% [3] 高派息率的结构性风险 - 抵押贷款REITs杠杆率高 对利率波动敏感 账面价值可能快速下降 [4] - 尽管近期美联储降息支持利差 使季度回报有所改善 但这些公司无法长期支付数倍于盈利的股息 [4] 备选投资方案 - 摩根大通股票溢价收益ETF通过大型美国股票的备兑看涨期权策略提供8.2%的收益率 [6] - 该基金通过出售持仓股票的看涨期权产生收益 例如博通公司拥有可持续的61%派息率和27%的股本回报率 [6] - 与全球X超级股息ETF股息下降相比 摩根大通股票溢价收益ETF的月度派息更为稳定 [7] - 该基金专注于优质的美国公司 提供更好的下行保护 尽管期权策略限制了上行潜力 但避免了新兴市场风险和不可持续的派息率问题 [7]