文章核心观点 - 文章对比了两家AI软件公司Palantir Technologies和BigBear ai在2025年的股价表现及2026年的增长前景 认为Palantir是更值得购买的人工智能股票[1][2][19] Palantir Technologies (PLTR) 分析 - 2025年至今股价大幅上涨146% 表现远超BigBear ai的50%涨幅[2] - 公司正成为AI软件市场的领导者 拥有包括联邦政府和商业客户在内的坚实客户群 并且能从现有客户中获得新业务[4] - 第三季度调整后每股收益同比增长110%至0.21美元 显著高于去年同期43%的增幅[8] - 上一季度签约合同价值达27.6亿美元 是去年同期的2.5倍 而去年同期合同价值同比仅增长33%[9] - 剩余交易价值增长91%至86亿美元 超过了上季度63%的收入增长[9] - 毛利率高达80.81% 市场估值达4480亿美元[6] - 管理层指出 针对单一用例的试点项目最终会转化为更大、更长期的合同 这推动了近期收入和利润的增长[6] - 庞大的收入积压和新获取的客户预计将推动公司在2026年加速增长 若客户开始企业级部署 则可能获得更大交易[10] - 共识预计2026年收入将增长40% 且由于无需额外获客成本 来自现有客户的更多业务有望带来利润的强劲增长[10][18] - 分析师预计2026年收益增长37% 但公司实际增速可能更快 这有助于维持其股价势头[11] - 公司销售倍数高达182 远高于BigBear ai 但因其增长加速能力 更能证明其高估值的合理性[19] BigBear.ai (BBAI) 分析 - 2025年至今股价上涨50%[2] - 提供人工智能驱动的软件解决方案 如数字身份管理、预测分析、威胁检测、数字孪生和AI模型管理 主要应用于政府领域 如国土和边境安全、国防和情报 同时也为制造业、供应链管理和旅行运营提供解决方案[13] - 尽管身处快速增长行业 但经营艰难 第三季度收入同比下降20%至3310万美元 表现疲软的一个关键原因是其收入依赖政府项目 受预算和时间问题影响[14] - 公司正试图扭转局面 近期宣布收购一家快速增长的人工智能软件提供商Ask Sage 该公司为国防、安全和其他受监管领域分发AI模型并帮助构建智能体解决方案[15] - Ask Sage的年经常性收入预计今年将达到2500万美元 较去年增长六倍 BigBear ai为此收购支付2.5亿美元 这可能在未来改善公司状况[16] - 与Palantir不同 BigBear ai未能实现有机增长 主要因其大部分收入依赖政府合同[16] - 上一季度末拥有3.76亿美元的巨额积压订单 但其中只有5000万美元已获资金 高达2.73亿美元的积压属于已定价未行使期权 仅当客户决定行使合同时才能确认为收入[17] - 公司未来的收入可见性不如Palantir稳固 且预计2026年利润仍将亏损 收入增长预计为23%[18] - 公司销售倍数为14 远低于Palantir 但其收入正在萎缩[19] - 毛利率为27.28% 市场估值为30亿美元[14] 两家公司对比与结论 - Palantir在2026年的增长前景远优于BigBear ai 主要得益于其庞大的收入积压和从现有客户中获得新业务的能力[10][18] - BigBear ai的收入可见性较弱 且依赖可能无法兑现的期权类积压订单[17] - 尽管Palantir的估值远高于BigBear ai 但其增长加速的潜力更能支撑其高估值 因此Palantir股票在2026年可能继续跑赢BigBear ai 是两者中更好的人工智能投资选择[19]