公司历史与市场表现 - 公司于2021年11月10日以每股78美元的价格上市，六天后股价达到历史高点172.01美元 [1] - 上市初期受到市场追捧，因其已开始大规模生产首批车辆，并获得了亚马逊和福特的支持 [1] - 公司市值在峰值时达到1533亿美元，相当于其2022年最终营收的92倍 [2] - 当前股价约为17美元，市值约为215亿美元，仅为2026年预期营收的3倍，估值远低于特斯拉（14倍明年销售额）[2] 产品与生产情况 - 公司销售三类电动汽车：R1T皮卡、R1S SUV以及为亚马逊等公司定制的电动送货车 [4] - 2022年原计划生产5万辆汽车，并与福特合作开发另一款电动皮卡，但实际仅生产了24,337辆 [4][6] - 2023年产量翻倍以上，达到57,232辆，解决了大部分供应链问题并提升了工厂效率 [7] - 2024年至2025年生产和交付再次停滞，2025年前9个月生产31,310辆，交付32,502辆 [7] - 生产放缓归因于通胀、利率上升、电动汽车补贴减少以及竞争压力，同时为准备2026年推出更便宜的R2 SUV，其伊利诺伊州主工厂多次暂时关闭升级 [7] 财务数据与预期 - 2022年营收为16.6亿美元，净亏损67.5亿美元 [7] - 2023年营收增至44.3亿美元，净亏损收窄至54.3亿美元 [7] - 2024年营收为49.7亿美元，净亏损47.5亿美元 [7] - 2025年前9个月营收为41.0亿美元，净亏损28.2亿美元 [7] - 2025年全年，公司预计交付41,500至43,500辆汽车，分析师预计其营收将增长8%至53.7亿美元，净亏损收窄至38.2亿美元 [8] - 2026年，分析师预计营收将增长28%至68.7亿美元，净亏损收窄至36.6亿美元，增长依赖于R2 SUV在上半年的成功推出 [9] - 2027年，分析师预计营收将激增65%至113.7亿美元，净亏损进一步收窄至31.5亿美元 [9] 未来展望与估值 - 公司计划在2026年上半年推出更便宜的R2 SUV，其成功与否对实现华尔街预期至关重要 [9] - 公司在最新季度末拥有近77亿美元的总流动性，认为有足够现金支持明年R2的增产 [10] - 如果R2推出成功，达到华尔街营收目标，并且到2026年底其股票交易于更慷慨的5倍远期销售额，那么未来12个月内股价可能上涨超过160% [10]