公司上市与股价表现 - 公司于2021年9月17日进行首次公开募股，筹集资金5.57亿美元 [1] - 自IPO至2024年12月9日，公司股价累计上涨60.6%，同期标普500指数上涨53%，股价表现仅略优于市场 [3] - 若将比较起始点调整至IPO后三天（2021年9月20日），股价回报率仅为14%，显示起始点选择对回报率评估影响显著 [5] 市值增长与股权稀释 - 公司市值从IPO时的17.1亿美元增长至74.8亿美元，增幅达336%，远超投资者获得的股价回报率 [7] - 市值增长与投资者回报不匹配的主要原因是显著的股权稀释 [8] - 公司在2023年和2024年进行了多次后续股票发行，完全稀释后的流通股数从2023年第二季度的5740万股激增至2024年底的1.152亿股 [9] 公司扩张战略与资本运用 - 公司门店数量从2021年9月的503家激增至最新报告中的1043家，增长超过一倍 [10] - 新增门店几乎全为直营店，特许经营门店数量仅增长20% [10] - 管理层目标是在2029年运营2029家咖啡店，为支持这一积极扩张，公司通过发行股票、获取贷款等方式筹集资本 [11] 股权激励与财务影响 - 公司向部分员工提供股权激励，此项非现金支出在2023年占销售、一般及行政管理费用的19% [9] - 若剔除2023年股权激励费用，全年每股摊薄收益将从0.03美元提升至0.27美元 [9] - 股权激励计划每年都会增加大量额外股份，加剧了股权稀释效应 [9]