瑞士央行货币政策决议与立场 - 瑞士央行连续第二次维持关键政策利率在0%不变，延续了其自9月会议结束连续六个季度降息周期后的审慎立场 [1] - 瑞士央行明确表示，若持续的价格下跌构成通缩威胁，其对进一步降息、将借贷成本推入负值区域持开放态度 [1] - 瑞士央行在声明中强调将继续监测形势，并在必要时调整货币政策以确保价格稳定 [1] 瑞士通胀形势与预期 - 瑞士11月年度消费者价格指数同比涨幅已触及央行设定的0%至2%目标区间的下限，近几个月实际通胀略低于预期 [1] - 基于当前0%的利率假设，瑞士央行已将2026年通胀预期从0.5%下调至0.3%，将2027年预期从0.7%下调至0.6% [1] - 瑞士央行强调中期通胀压力与9月会议时相比几乎没有变化，并重申不会过度依赖单月通胀读数作出政策判断 [1] 全球货币政策背景 - 瑞士央行的决策紧随美联储之后，美联储于本周宣布降息，理由是对劳动力市场的担忧，但同时暗示未来一段时间可能维持利率不变 [1] - 与此同时，欧洲央行预计将在2026年前维持利率不变，因其通胀水平已稳定在2%的目标附近 [1] 负利率政策的历史与门槛 - 瑞士央行主席曾表示，考虑到对储户、银行利润及养老基金的潜在冲击，将利率降至负值区域的门槛高于在正利率环境下降息的门槛 [2] - 瑞士曾在2015年1月至2022年9月期间实施负利率政策，历时逾七年 [2]