公司近期资本运作与股东行为 - 公司计划进行总额37亿元人民币的A股定增融资[1] - 定增预案中，计划用于补充流动资金的金额为11亿元人民币，占定增总额的29.73%，接近监管上限[2] - 公司资产负债率为58.93%，较2022年的25.94%有所上升，但低于行业龙头超过70%的负债率水平[2] - 自9月以来，公司股价从约100元/股最高涨至331.5元/股，区间振幅达280%，市值接近千亿元人民币[5] - 在公司股价大幅上涨期间，公司副总经理朱宇套现6278.81万元人民币，董事李志雄套现6.39亿元人民币，五大员工持股平台合计套现7.55亿元人民币，总计套现约14.57亿元人民币[5] - 五大员工持股平台已与实控人解除一致行动关系，合计持有6382.03万股，占总股本15.23%，且单个平台持股均低于5%，自2026年5月18日后减持将不受大股东监管限制[7] 存储行业当前机遇 - 存储行业正处在AI爆发与国产替代双重红利叠加期[8] - AI服务器对DRAM的需求是普通服务器的8倍，对NAND Flash的需求是普通服务器的3倍[8] - 中国市场的存储器需求占全球总需求的20%以上，但国产化率不足30%，国产替代空间巨大[10] - 自2025年9月起，闪迪、美光、三星等海外原厂陆续涨价，国内存储企业直接受益[10] 公司战略投资与潜在风险 - 公司定增募投项目包括：投资8.8亿元人民币攻关AI高端存储器，投资12.2亿元人民币攻克主控芯片“卡脖子”难题，投资5亿元人民币扩建高端封测产能[14] - 存储行业具有强周期性特征，价格波动剧烈[12] - 公司大规模、长周期的产能扩张项目面临行业周期不确定性的风险，若产能建成时行业进入下行周期，新增产能可能拖累业绩[12][14]