美联储货币政策与市场反应 - 美联储于12月10日宣布年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75% [1] - 利率决议后，贵金属价格普遍上涨，伦敦现货黄金日内最高触及4247.68美元/盎司，最大涨幅0.58%，COMEX黄金日内最高触及4277.7美元/盎司，最大涨幅1.25% [1] - 白银价格表现更为强劲，伦敦现货白银日内最高触及62.884美元/盎司，最大涨幅1.74%，COMEX白银日内最高触及63.25美元/盎司，最大涨幅3.64% [1] 白银市场表现与数据 - COMEX白银（SI.CMX）价格大幅上涨，报价62.395美元，较前一日上涨1.366美元，涨幅2.24% [2] - 盘中最高价达到63.250美元，最低价为61.780美元 [2] - 当日总成交量为4.20万手，持仓量为11.80万手 [2] 美联储内部政策分歧 - 美联储内部对降息决议存在明显分歧，12名委员中有9人赞成，3人反对 [3] - 反对票中，一名委员要求降息50个基点，另外两名委员主张维持利率不变，这是自2019年以来首次出现如此多的反对票 [3] - 分析认为，内部分歧增加了未来货币政策的不确定性，短期内可能抑制金价的单边上涨动能 [4] 2026年黄金市场展望 - 市场对2026年黄金价格的预期存在分歧，但长期支撑因素仍在，包括央行购金需求、货币信用替代、资产配置需求以及地缘政治冲突带来的避险需求 [4] - 预计2026年美联储政策博弈、经济数据摇摆以及技术性调整需求，可能使金价在高位呈现宽幅震荡，波动性将显著高于单边上涨时期 [4] - 美联储对2026年的降息指引仅为一次，态度偏谨慎，这种不确定性压制了金价因流动性充裕而快速上涨的动力 [4] 白银市场强势表现与驱动因素 - 2025年全年，现货白银价格年内涨幅超110%，远超现货黄金超60%的涨幅 [5] - 白银价格在经历10月剧烈回调后逐步回升，并于12月9日突破60美元大关 [5] - 白银兼具避险与工业属性，在电子、光伏、新能源等领域需求增长，而供应端全球主要交易所库存降至多年低位，矿山产量长期停滞，结构性供应缺口推动价格上涨 [6] - 近期白银飙涨也受到短期事件催化，如芝加哥商品交易所技术故障导致交易中断，可能放大了价格波动 [6] - 分析指出，在创下历史新高后，市场情绪可能过热，短期技术性回调风险增加 [6]