土耳其央行货币政策决议 - 土耳其央行于12月11日宣布将一周回购利率从39.5%降至38%，降息150个基点 [1] - 此次降息幅度超出市场普遍预期的100个基点 [2] - 降息消息公布后，土耳其里拉兑美元汇率创下历史新低 [2] 政策决策背景与通胀数据 - 土耳其央行指出，继9月通胀上升后，10月和11月的通胀潜在趋势略有下降 [2] - 2025年11月消费者价格月度通胀放缓至0.87%，为2023年5月以来最低水平 [3] - 2025年11月年度通胀率降至31.07%，低于市场预期的31.6% [3] - 11月通胀大幅低于预期，使得政策利率与通胀的利差扩大至约8.5个百分点 [3] 经济增长与政策立场 - 土耳其第三季度国内生产总值季度增长率高于预期 [2] - 土耳其央行表示，在实现价格稳定前将持续保持紧缩的货币政策立场 [2] - 若通胀前景与中期目标出现显著偏离，土耳其央行将收紧货币政策立场 [2] 近年货币政策周期回顾 - 2025年4月，受国内政治局势和金融市场动荡影响，土耳其央行将政策利率上调350个基点至46% [3] - 2025年7月，土耳其央行重启降息，将政策利率下调300个基点至43% [3] - 2025年9月，土耳其央行超预期降息250个基点，将政策利率调整至40.5% [3] - 2025年10月，土耳其央行再度降息100个基点，政策利率降至39.5% [3] - 2025年政策利率变动历史记录：1月45.00%，3月42.50%，4月46.00%，7月43.00%，9月40.50%，10月39.50%，12月38.00% [5] 宏观经济展望 - JPMorgan近期研报预测，2026年土耳其国内生产总值将增长4.4%，且增长将在下半年加速 [6] - 2026年全年土耳其零售和消费部门前景将改善，严峻环境将逐步缓解 [6] - 即便宏观经济环境开始稳定，消费者信心依然脆弱 [6]