市场整体表现 - 2025年12月11日，A股主要指数全线收跌，上证综指报3873.32点，下跌0.70%，失守3900点并走出“三连阴”行情；深证成指报13147.39点，下跌1.27%；创业板指报3163.67点，下跌1.41% [1] - 尽管市场回调，但沪深两市成交额显著放量，全天成交额达1.86万亿元，较前一交易日增加786亿元 [1] - 北证50指数逆势上涨，盘中涨幅一度超过6%，最终收涨3.84% [6] - 银行板块是当日唯一逆势反弹的行业板块，而房地产、通信、商贸、纺织服装等板块则跌幅居前 [8] 摩尔线程股价表现与动态 - 作为“国产GPU第一股”，摩尔线程在2025年12月11日股价大幅上涨28.04%，收盘价报941.08元/股，成功突破900元关口 [2] - 公司市值随之飙升至超过4400亿元，进入A股总市值榜单前30名 [2] - 公司近期宣布将举办首届MUSA开发者大会，并将揭晓新一代GPU架构与路线图 [4] - 有机构分析指出，若大会发布性能接近英伟达H200的架构，将极大提振国内AI领域相关企业的信心 [4] 沐曦股份IPO进展 - 被视为国产GPU“第二股”的沐曦股份披露了科创板IPO发行结果，网上投资者缴款认购金额为10.09亿元，网下投资者缴款认购金额为23.89亿元 [6] - 公司发行价格为104.66元/股，是2025年以来科创板乃至A股市场发行价第二高的新股，仅次于摩尔线程的114.68元/股 [6] 宏观与政策环境 - 美联储于当地时间12月10日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%—3.75%，这是自2024年9月启动降息周期以来的第六次降息 [8] - 世界银行于12月11日上调了2025年中国经济增速预期，较上一期预期上调0.4个百分点 [8] - 世界银行认为，中国更积极的财政政策、适度宽松的货币政策、出口市场多元化以及持续的结构性改革，为经济增长提供了支撑 [8][9] 市场观点与展望 - 部分市场观点认为，A股“三连阴”通常被视为“回调极限”，历史上少有出现“四连阴”的情况 [1] - 有证券分析师指出，上证指数已回落至重要支撑位附近，短期市场向下的空间不大，连续回调后可能出现反弹 [10] - 分析指出，当前市场调整是利好预期提前兑现、外部风险浮现及内部基本面支撑待增强等多重因素共同作用的结果，市场核心驱动力仍需落脚于国内经济基本面与企业盈利预期 [11]