人民币汇率走势 - 人民币对美元中间价于12月10日报7.0753，较前一交易日调升20个基点[3] - 12月3日人民币对美元汇率触及7.0613，创下2024年10月以来新高[5] - 从11月20日到12月5日，人民币对美元汇率累计上涨468个基点，涨幅达0.66%[5] - 市场对人民币汇率乐观情绪快速升温，在岸人民币收盘价同步上行[5] - 人民币升值的外部关键推手是美联储降息预期升温，导致美元指数从100以上回落至99附近[7] - 芝加哥商品交易所数据显示，美联储12月降息25个基点的概率已攀升至87%左右[9] - 美元疲软为人民币升值打开了重要的外部空间[9] - 人民币升值的内部支撑源于中国经济韧性、出口数据持续超预期以及A股市场回暖[13] 美联储政策预期与分歧 - 美联储12月议息会议于12月9日拉开帷幕，成为搅动全球金融市场的核心变量[16] - 美联储内部存在政策分歧，三位特朗普任命的美联储理事明确表态支持降息[18] - 多位地区联储主席对通胀回落的可持续性表示担忧，坚决反对在12月启动降息[18] - 美国总统特朗普施压要求鲍威尔立刻降息，并将支持大幅降息作为新任美联储主席的遴选标准[18] - 现任主席鲍威尔任期将于明年5月到期，白宫国家经济委员会主任凯文・哈塞特成为头号热门人选[11] - 与鲍威尔偏鹰派立场不同，哈塞特主张货币宽松，直言美国当前利率过高[13] - 哈塞特在12月9日表态称美联储存在大幅降息的空间，且降息幅度可能超过25个基点[20] - 美联储的政策调整具有滞后性，内部分歧可能导致降息节奏不及预期[24] 白银市场行情 - 现货白银价格在12月9日盘中首次突破每盎司60美元[25] - 白银年初至今涨幅已超100%，创下历史新高[27] - 白银与人民币汇率的升值形成了跨市场的联动行情[27] - 美联储降息预期下的流动性宽松，凸显了白银的保值属性[27] - 国际投行瑞银已将2026年白银目标价上调至58-60美元/盎司，甚至不排除触及65美元的可能[27] - 市场观点并非一边倒乐观，有交易者指出白银年内翻倍的涨幅已积累大量获利盘，阶段性调整不可避免[29] - 当前伦敦白银库存虽有所回升，但交割紧张的隐患仍未完全消除[29] 市场联动与宏观背景 - 人民币汇率升值与白银价格新高，是美联储货币政策转向预期引发的连锁反应[33] - 市场对美联储降息的高预期，本质上是对美国经济增长压力的反应[22] - 全球金融市场正处于政策预期的敏感期[33] - 未来美国通胀数据、中国经济复苏节奏等变量的落地，可能导致市场定价逻辑重构[33]