美联储12月降息及未来政策展望 - 美联储在12月会议上如预期降息25个基点，将目标利率区间降至3.5%至3.75% [1][6] - 美联储内部对利率未来走向存在很大分歧，反对降息的官员增至两人，三位FOMC成员投了反对票 [1][3][4] - 美联储声明删除了关于进一步降息的前瞻指引，措辞调整显示1月份降息的可能性不大，未来政策将取决于数据并逐次会议决定 [4][7] 主要机构对2026年利率路径预测 - DWS维持2026年将再降息两次的预测 [1][2] - 中金预计美联储将在2026年继续降息两次，但降息节奏趋于放缓，下一次降息或在3月 [1][3] - 摩根资管认为2026年仍有降息空间，但1月降息可能不大 [1][4] - 摩根士丹利预计美联储将连续降息至2026年1月，并在2026年4月和7月再降息两次，最终联邦基金利率目标区间将降至3.00%-3.25% [4] - 咨询公司埃森哲全球董事总经理预计，继本周降息后，美联储明年将再降息一到两次 [4] - 美联储点阵图显示未来每年仅有一次降息，长期利率预期维持在3% [7] 对经济与劳动力市场的看法 - 美联储主席鲍威尔表示就业及通胀展望无显著变化，但劳动力需求已明显放缓，此次降息反映对就业市场疲弱的担忧加深 [2][6] - 服务业通胀持续回落，商品价格受关税带动上升被视为暂时性因素 [2] - 美联储官员对强劲消费、财政支持及人工智能领域的投资保持乐观 [2] - “大而美”法案预计将于明年推动美国经济增长，甚至可能带来超出预期的刺激 [5] 对市场影响与投资策略观点 - 美联储宣布将启动每月400亿美元的短期国库券购买操作，以缓解回购和融资市场的紧张局面，此举将作为短期流动性缓冲措施 [3][10] - 市场波动很可能持续高企，随着市场评估政策及经济前景影响，短期波动可能来自估值调整 [1][6][9] - 富达投资对股市维持“加码”立场，特别看好日本与新兴市场股票，全球政府公债则保持“中立” [9] - 安本预期议息后市场将出现短期反弹，但美联储货币政策将不再成为市场的长期催化剂 [10] - 人工智能和科技生态系统持续维持结构性优势，其投资周期对宏观环境的依赖性较低，超大规模企业的人工智能资本支出将在未来几年内持续增长 [10][11] 政治因素与美联储立场 - 美联储面临的政治压力短期内不太可能消退，FOMC成员Stephen Miran投票支持降息50个基点，特朗普表示降息幅度应多于25个基点 [5] - 2026年5月新任美联储主席就职可能使委员会的立场更加鸽派，市场利率走势将越来越多由围绕新任主席人选的揣测所决定 [4][8] - 富达投资预期特朗普政府将任命一位非传统的鸽派美联储主席，其主要目标是进一步降低利率 [8]