核心观点 - 甲醇期货价格在12月11日盘中高位震荡，主力合约小幅上涨1.41%至2083.00元/吨 [1] - 尽管伊朗限气停车，但前期高发运导致在途货物充足，12月进口供应预期仍高，港口库存去化时点可能延后，下游需求支撑有限，预计甲醇价格维持底部震荡 [2] 市场表现 - 12月11日国内期市能化板块大面积飘绿，甲醇期货主力合约逆势小幅上涨1.41%，报2083.00元/吨 [1] 供应分析 - 伊朗已开启限气停车模式，但前期高开工支撑11月装船量再创新高，目前在途货物约120万吨，周末仍有船货在装运 [2] - 12月非伊朗货源抵港量将大幅减少，但难以抵消伊朗货源的充足供应 [2] - 12月甲醇进口供应继续延续高预期，随着北方码头开启甲醇卸货业务，不排除12月中国沿海中东主力区域月度卸货量再创新高 [2] 需求分析 - 上周青海盐湖烯烃装置负荷提升，带动烯烃行业整体开工率提升 [2] - 宁波富德装置后期预期停车检修，预计整体开工率将有所下降 [2] - 下游聚烯烃价格较难有大幅度上涨，对甲醇价格形成上限压制 [2] 库存分析 - 截至2025年12月10日，中国甲醇港口库存总量为123.44万吨，较上一期减少11.5万吨 [2] - 华东地区库存减少10.82万吨，华南地区库存减少0.68万吨 [2] - 预计港口库存大概在12月中旬至明年1月初进入去库阶段，但由于卸货节奏偏慢，大幅去库时间可能延后 [2] 后市展望 - 伊朗装置停车将导致12月中下旬至1月到港量下滑 [2] - MTO装置检修和新投产的影响相互抵消 [2] - 综合供需及成本因素，预计甲醇价格将维持底部震荡格局 [2]