美联储12月利率决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%到3.75%之间 这是今年9月以来连续第3次降息 [1] 降息决策背景与依据 - 降息25个基点符合市场普遍预期 主要基于对美国经济面临通胀与失业率间艰难权衡的判断 [2] - 失业率已上升至4.4% 超过了美国经济4.2%的潜在失业率（充分就业水平）表明就业市场在恶化 [2] - 通胀数据仍远未达标 美国9月个人消费支出物价（PCE）指数同比上升2.8% 剔除住房的核心服务业PCE价格指数同比增长3.3% 接近3.4% 而美联储通胀目标为2% [2] - 此次降息后利率水平基本接近美联储9月发布的预测中值 委员会成员对2025年底利率水平的中位数预测为3.6% [2] 决策层内部分歧 - 12名联邦公开市场委员会成员中 9人支持降息25个基点 3人反对 这是六年来首次出现三名成员投反对票的情况 [3] - 反对票中 2人主张维持利率不变 1人主张更大幅度降息50个基点 美国媒体评论称如此巨大的分歧表明委员会内部存在严重分歧 [3] - 分歧原因在于委员对政策侧重点不同 更偏向支持就业的成员会支持降息 更偏向控制通胀的成员则会反对降息 [4] - 分歧也源于对未来经济数据变化的预期不同 对未来通胀走势看法不一导致投票立场不同 [4] - 政治干预也是一个重要因素 包括特朗普提名的一些理事主张更大幅度的降息 [5]