公司股价与估值 - 截至12月1日 好时公司股价为185.08美元 [1] - 根据雅虎财经 其追踪市盈率和远期市盈率分别为27.67和27.70 [1] 投资表现与时机 - 作者于2023年11月首次以189美元买入 并在后续加仓 但近两年后持仓仍小幅亏损 [2] - 对于高质量企业 有意义的业务扭转通常需要约三年时间 包括两年稳定运营和一年调整方向 [2] - 投资关键不在于强势公司的扭转是否会成功 而在于何时介入 [4] - 在好时案例中 过早买入导致资金变成“死钱” 若在问题出现后等待18个月 则可能在2025年6月以约165美元的价格买入并立即获得上涨收益 [4] - 仓位管理也很重要 在股价持续下跌时 加仓次数太少但单次金额过大 会加剧时机选择错误的影响 [5] 业务挑战与复苏 - 好时公司的主要干扰因素是可可价格急剧上涨 这与亿滋国际的情况类似 并造成了暂时的利润率压力 [3] - 目前可可价格压力正在缓解 业务正在重新站稳脚跟 [3][5] - 随着压力缓解和业务复苏 持仓正接近盈亏平衡点 保持耐心是明智之举 [5] 市场观点与历史表现 - 此前于2025年1月覆盖的看涨观点 强调了好时公司强大的市场份额、定价能力、利润率及长期增长潜力 [6] - 自该覆盖以来 公司股价已上涨约19.16% 因该观点基本得到印证 [6] - 当前基本面依然坚韧 该看涨观点仍然成立 [6] - 当前观点与之类似 但更强调业务扭转的时机和买入纪律 [6]