核心财务表现 - 2026财年第二财季营收为161亿美元，同比增长14% [1] - GAAP净利润为61亿美元，同比增长57% [1] - 调整后每股净利润为2.26美元，同比增长54% [3] - 第二季度自由现金流为-100亿美元 [3] - 财报公布后，公司股价盘后跌超11%，报197.26美元/股 [1] 云业务表现 - 第二财季云业务总营收为80亿美元，同比增长34%，但不及市场预期 [3] - 云基础设施营收为41亿美元，同比增长68% [3] - 云应用营收为39亿美元，同比增长11% [3] - 公司预计第三财季云业务增长40%-44% [3] 业绩指引与资本开支 - 公司预计第三财季总营收将增长19%-21% [3] - 维持2026财年年度销售预期在670亿美元不变 [3] - 预计年度资本开支将比原计划多出大约150亿美元 [2][3] - 公司已举借大量债务用于AI基础设施建设，近期发行了约180亿美元新债券 [3] - 公司未偿债务总额已超过1000亿美元，成为投资级大型科技公司中债务规模最大的一家 [3] 订单与未来收入潜力 - 衡量订单规模的“剩余履约义务”在该季度跃升至5230亿美元，超过市场预期 [5][6] - 公司获得了来自Meta Platforms、英伟达等公司的新增云计算承诺 [6] - 9月时公司合同积压规模曾激增至4550亿美元，推动股价大涨 [6] 债务与市场关注 - 摩根士丹利预测，公司的“调整后债务”到2028年可能会翻倍以上，达到约3000亿美元 [4] - 市场对以债务驱动的数据中心扩张以及客户集中度风险表示审视 [4] - 投资者担忧公司激进的AI支出策略及OpenAI合作前景 [4] - 华尔街质疑大规模建设AI基础设施所需的成本和时间表 [6] 公司管理层解释 - 公司首席财务官解释，绝大多数资本开支用于直接创造收入的数据中心设备，而非土地或建筑 [6] - 设备资本支出在数据中心建设周期后期采购，旨在快速将支出转化为收入 [6] - 管理层表示，只有在满足盈利能力要求且资本能以优惠条件获得时，才会寻求进一步业务扩张 [7] - 公司认为积压订单处于健康水平，并具备成功执行的运营和财务实力 [7]