美联储利率决议与政策行动 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间，为今年第三次降息，累计降息75个基点 [1] - 联邦公开市场委员会声明称，鉴于风险平衡变化决定降息，经济前景不确定性高，近几个月就业下行风险有所增加 [1] - 本次降息决议中，12名委员有9人赞成，3人反对，其中1人要求降息50个基点，2人主张维持利率不变，这是自2019年以来首次出现如此多的反对票 [1] 美联储政策立场与目标 - 美联储主席鲍威尔表示，政策立场的进一步正常化有助于稳定劳动力市场，并使通胀在关税影响消退后重新朝着2%的目标下降 [1] - 鲍威尔指出，美国关税政策导致通胀过高 [1] - 美联储两大使命是促进充分就业和维持物价稳定 [1] 决策环境与数据挑战 - 受此前美国联邦政府“停摆”影响，多项关键经济数据发布延迟，美联储在数据受限的条件下进行利率决策 [2] - 关键数据缺失可能造成决策模式转向谨慎，并导致内部分歧进一步加深，各自抓住有限的数据片段支持自己的立场 [2] 经济背景与政策效果评估 - 美国经济正呈现周期性放缓与结构性疲软相互交织的复杂态势 [2] - 降息效果存在滞后性并面临全球经济增长放缓、地缘政治风险等外部制约，且交织着矛盾的经济数据、美联储内部的严重分歧以及复杂的外部环境，效果需要打一个问号 [2] - 在今年10月的货币政策会议上，美联储官员当时已就12月是否进一步降息出现明显分歧 [1] 外部影响与应对视角 - 中国需在汇率、资本流动与金融开放之间把握“时间窗口”，把外部宽松转化为内部改革动能 [2]