美联储12月利率决议及政策展望 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从3.75%-4.00%降至3.50%-3.75%，符合市场预期，这是年内第三次降息，累计下调75个基点 [1] - 决议以9人同意、3人反对通过，为2019年以来首次，显示内部分歧加剧，其中2人支持不降息，1人希望降息50个基点 [2] - 美联储决定从12月12日起的30天内购买400亿美元国债，以维持充足的准备金供应 [2] 经济预测与点阵图指引 - 最新点阵图显示，到2026年底联邦基金利率预估中值为3.4%，比当前区间低0.25个百分点，预示明年或仅降息一次 [7] - 美联储上调了经济增长预测，将2025年实际GDP增速预期从1.6%上调至1.7%，将2026年增速预期从1.8%大幅上调0.5个百分点至2.3% [9][10] - 美联储小幅下调了2027年失业率预期0.1个百分点至4.2%，其余年份失业率预期维持不变，显示对劳动力市场韧性的判断 [10] 对就业市场的评估 - 美联储声明删除了对失业率“较低”的描述，认为近几个月就业领域的下行风险有所上升 [3][5] - 美联储主席鲍威尔指出，劳动力市场在持续、逐步降温，但幅度可能比预期温和，近几个月就业增长被夸大了6万个岗位，失业率可能最多再上升0.1%-0.2% [5] - 2026年失业率预测中值维持在4.4%不变 [5][10] 对通胀形势的评估 - 美联储声明指出，通胀自年初以来有所上升，目前仍处于相对高位 [3][6] - 美联储下调了今明两年的PCE通胀及核心PCE通胀预期各0.1个百分点，2025年PCE通胀中位预测为2.9%，2026年为2.4%，显示对通胀放缓的信心略有增强 [11] - 鲍威尔认为通胀风险偏向上行，特朗普推行的高额关税是推高通胀的因素之一，但其影响可能是一次性的，若不实施新关税，商品通胀可能在2026年一季度见顶 [6] 市场反应与预期 - 利率决议公布后，美股三大指数上涨，道指涨1.05%报48057.75点，标普500指数涨0.67%报6886.68点，纳斯达克指数涨0.33%报23654.15点 [2] - 根据CME“美联储观察”，市场预计美联储明年1月降息25个基点的概率为22.1%，维持利率不变的概率为77.9% [9] - 到明年3月，市场预计累计降息25个基点的概率为40.7%，维持利率不变的概率为52%，累计降息50个基点的概率为7.4% [9]