宏观经济与客户需求背景 - 消费者支出稳健 其账户中有资金 信用质量良好 房屋资产净值强劲 但最终取决于劳动力市场和工资增长 [2] - 小型企业经营状况良好 能够赚钱 但担忧劳动力供应问题 [2][3] - 中型企业客户目前对其信贷额度的使用活跃度不及疫情前水平 [3] - 如果平均信贷额度使用率从40%降至35-36% 意味着借款策略在借款成本上升时不再激进 若利率下降 将有利于小型企业和中型市场借款人 因为他们以短期利率借款 并可能使其策略略微转向激进 [4] 资本市场活动 - 首次公开募股市场正在重新开放 [4] - 私募股权公司持有企业资产时间较长 现在需要出售 因此出现了一些战略性活动 [5] - 市场上有大量并购活动发生 包括一些大型并购 [5] - 预计明年经济增长率为2.4% 这为交易活动提供了良好环境 [5] 行业竞争格局 - 银行业面临高度竞争环境 约有4000家银行机构参与竞争 此外还有非银行机构、私募股权基金、私人资本基金和金融科技公司等众多竞争对手 [8][13] - 从长期来看 行业的竞争性质使得公司能够获得长期稳定的回报 尽管行业资产回报率因竞争加剧而下降 [13] 公司战略与费用管理 - 公司管理团队的首要任务是管理员工规模 通过使流程更高效来节省开支 并将节省的资金投入到前端客户开发、人员、产品和新技术能力上 [9] - 过去五到六年 公司总人数相对稳定 但在此期间增加了4000名技术编码人员和2000名现场客户关系管理人员 [9] - 公司通过工程化减少其他处理能力 并管理人事方面 年人员流动率约为8% 即约16000人 若雇佣14000人 则净减少2000人 这为公司提供了调整人员规模的机会 [10] - 公司费用增长率得到有效控制 同比数据约为4%至4.5% 若加回去年第四季度从联邦存款保险公司获得的信贷（所有银行均获得）调整后增长率约为2.5%至3% 在2.5%至3%的通胀环境下 这被认为是良好的管理 [11][12] 技术与前端投资 - 公司正在前端进行大量投资 年度主动性技术支出高达约42亿美元 这还不包括每年100亿美元的基础技术支出 [12] - 公司投资于在全球范围内增加人员 包括国际业务、本地业务和销售人员 [13]