货币政策决议 - 美联储宣布连续第三次降息，将联邦基金利率下调25个基点至3.5%-3.75%区间 [1] - 利率决议投票结果为9比3，是自2019年以来首次出现三名官员提出异议，突显决策层内部分歧 [1] - 美联储声明微调措辞，暗示对未来降息时点和幅度的判断存在更大不确定性 [1][4] 政策制定者观点与分歧 - 主席鲍威尔表示政策调整旨在稳定趋弱的劳动力市场，同时维持足够紧缩以压制通胀，未明确承诺下一步必然降息 [1] - 芝加哥联储主席古尔斯比与堪萨斯城联储主席施密德认为应维持利率不变，而理事米兰主张一次性降息50个基点 [1] - 部分官员担忧通胀顽固，对连续降息存疑，另一些官员则强调就业市场降温，认为需要继续放松政策 [2] 经济预测与前景 - 美联储维持2026年仅一次降息的展望，但对2026年路径内部观点严重分裂，七名官员倾向全年维持利率不变，八名官员支持至少两次降息 [1][3] - 对2026年经济增长预测上调至2.3%，高于9月预测的1.8%，通胀预计将在明年回落至2.4% [3] - 9月失业率升至4.4%，高于6月的4.1%，核心通胀同比2.8%，仍高于2%的目标 [2] 流动性管理措施 - 美联储宣布自12月12日起，每月购买400亿美元国库券，以重建银行体系准备金至充裕水平 [2] - 纽约联储预计购买计划将在未来几个月保持较高节奏，以应对明年4月非准备金负债的季节性上升，之后节奏可能显著放缓 [2] - 美联储强调此举属于准备金管理，不意味着重启量化宽松，主要针对资金市场稳定需求 [2] 市场反应与解读 - 决议公布后，美股标普500走高，美债收益率和美元回落，美国国债走强，收益率曲线全线下跌 [1][2] - 对利率最敏感的2年期国债收益率领跌约3至5个基点 [2] - 市场策略师解读认为，美联储通过修订措辞向市场传递信号，不应将降息视为理所当然，更多降息可能需经济显著放缓为前提 [4] 外部环境与风险 - 政府停摆导致关键经济数据延迟，增添了政策不确定性 [2] - 外部政治因素受到关注，总统特朗普透露已决定美联储主席继任人选，白宫对降息进度的频繁施压引发对央行独立性的担忧 [3]