公司战略与资本市场布局 - 百奥赛图成功在科创板挂牌上市，形成"H+A"双资本市场格局 [1] - 双市场布局是一种战略性资源配置行为，为跨周期的技术扩张奠定金融结构基础 [4] - 公司在资本趋于审慎之时登陆A股，在产业长期价值判断与资本结构优化层面具有标志性意义 [4] 平台化创新模式与核心竞争力 - 公司发展轨迹表明，创新药产业体系正在从依赖单一产品策略向"平台化创新"转向 [5] - 公司构建了覆盖新药研发起点与关键验证环节的双引擎平台 [5] - 平台一：由百万级真实全人抗体序列构成的抗体资源库，支持不同机制、不同构型的分子发现 [5] - 平台二：规模化建立靶点人源化小鼠模型库，覆盖肿瘤、自身免疫疾病、代谢及神经等疾病方向，实现体内验证精准化 [5] - 两套体系形成"从分子发现到评价模型"的闭环，使药物研发变成可持续高效率运行的生产过程 [5] - 平台型创新模式的本质是通过底层技术能力的可延展性与规模效应，把研发概率转变为更具确定性的结果，为企业建立长期技术护城河提供基础 [6] 财务表现与商业模型 - 2025年上半年，公司实现营收6.21亿元，同比增长51.5% [7] - 2025年上半年，公司实现净利润约4800万元，并在高研发投入背景下实现经营现金流转正 [7] - 收入结构中，靶点人源化模型业务收入2.74亿元，同比增长56.1%，毛利率处于行业较高水平 [7] - 抗体合作业务收入1.63亿元，同比增长38% [7] - 海外市场贡献接近七成 [7] - 收入增长由体系化输出、合作收益延展等多个机制驱动，使企业摆脱"成败周期"，进入可持续增长通道 [7] - 公司的商业模型已具备"规模带来更多规模"的结构性自洽能力 [7] 研发效率与产业角色 - 随着创新药研发成本上升、失败概率高企，全球产业对高效率研发体系的依赖愈发强烈 [8] - 公司构建的双平台优势逐渐突显，其价值已从单一技术输出转向产业效率基础设施 [8] - 公司通过规模化全人抗体资源与标准化靶点人源化小鼠模型，帮助合作方缩短候选分子筛选周期、减少早期试错成本，并以更高成功率推动复杂疗法进入临床前阶段 [8] - 公司已累计达成约300项合作，覆盖不同靶点与疾病领域，构成多方向、长期联动式的创新协同网络 [8] - 在行业普遍寻求"降本增效"的周期中，公司以技术和规模化推动新药研发的工业化转型 [8] 行业定位与全球竞争 - 在全球生物医药产业重新洗牌的周期中，比拼的是谁能构建影响行业未来的基础设施、掌握创新的生产权与分配权 [9] - 公司的意义在于为一整代创新技术提供可落地的运行框架，推动行业从"项目驱动"走向"体系驱动"，从依赖资本运气走向依赖能力复利 [9] - "全球新药发源地"是一种产业版图的占位权，是对未来生产关系和知识网络重构的主动进攻 [9] - 公司展示了一种更高层级的竞争逻辑——争夺创新的源头和塑造产业结构，而非争夺单一靶点或等待产业成熟 [9] - 这意味着中国创新药企业开始有机会以提供新知识、新技术、新标准的方式参与全球竞争，一个新的价值链起点正在形成 [9]