阿拉斯加航空集团第四季度业绩展望 - 公司于2025年12月3日发布了令人失望的2025年第四季度业绩指引，主要受到IT中断、政府停摆相关损失以及燃油成本上升的压力[1] - 第四季度调整后每股收益预期大幅下调至约0.10美元，远低于此前指引的0.40美元和市场共识预期的0.28美元[4] - 多项不利因素合计对第四季度每股收益造成约0.55至0.60美元的负面影响，其中包括内部IT和云服务提供商中断（0.25美元）、政府停摆导致的收入损失（0.15美元）以及更高的燃油成本（0.15美元）[3] 第四季度关键运营与财务指标变化 - 第四季度单位收入（每可用座位英里收入）同比增长预期调整为1%，低于此前预期的低个位数增长[5] - 第四季度运力（可用座位英里）同比增长预期调整为2%，低于此前指引的2%-3%增长区间[5] - 第四季度合并运营成本（不包括燃油和特殊项目）每可用座位英里同比增长预期调整为3%，高于此前预期的低个位数增长[6] - 由于持续的供应中断导致西海岸炼油利润率高企，燃油成本预期从之前的每加仑2.50-2.60美元上调至每加仑2.65美元[6] 政府停摆的具体影响 - 始于10月的政府停摆导致美国联邦航空管理局强制要求减少航班，造成公司近600个航班取消，影响约40,000名乘客[7] - 尽管政府在重开后运营立即恢复，但此次中断和收入损失预计将使公司第四季度收益减少约0.15美元[7] 盈利预测修正趋势 - 市场对公司2025年第四季度、2025年全年及2026年全年的盈利共识预期在过去60天内均被下调[8] - 2026年第一季度的盈利共识预期在过去60天内也被下调[8] - 具体数据显示，第四季度盈利共识预期从60天前的0.90美元大幅下调68.89%至0.28美元，2025年全年预期从3.43美元下调32.94%至2.30美元，2026年全年预期从5.89美元下调18.51%至4.80美元[10] 同业公司业绩指引更新 - 达美航空在2025年12月3日的摩根士丹利全球消费与零售会议上表示，政府停摆预计将使其12月季度的税前利润减少近2亿美元，约合每股0.25美元，主要原因是11月因政府停摆导致的旅行需求疲软[13] - 达美航空同时指出，12月季度的需求保持健康，强劲趋势将持续到2026年初，旅行预订已恢复至最初预期[14] - 西南航空更新了其2025年全年息税前利润指引，由于政府停摆导致收入降低以及燃油价格上涨的影响，目前预计全年息税前利润约为5亿美元，低于此前6亿至8亿美元的指引区间[15] 公司股价表现与估值 - 公司股价近期表现良好，在过去一个月内实现了两位数增长，并跑赢了航空业指数[16] - 从估值角度看，公司基于未来12个月市销率交易，相对于行业存在折价，其未来12个月市销率为0.38倍，低于行业过去五年的0.54倍以及中位数0.54倍，估值具有吸引力[19]