财政部定向发行2025年到期续作特别国债 - 财政部拟于12月12日面向有关银行定向发行2025年到期续作特别国债7500亿元 发行过程不涉及社会及个人投资者 [1] - 本次发行是原特别国债的等额滚动发行 期限品种为10年期4000亿元和15年期3500亿元 仍与原有资产负债相对应 不增加财政赤字 [1] - 所筹资金将用于偿还当月到期的7500亿元特别国债本金 操作方式参照过往特别国债到期续作 [1][2] 特别国债的历史背景与操作惯例 - 本次滚动发行是对2007年发行的1.55万亿元特别国债的延续 该笔国债作为中投公司资本金 期限主要为10年和15年 自2017年起陆续到期 [1] - 历史上 在2017年、2022年和2024年部分特别国债到期时 财政部均采取了向有关银行定向发行特别国债偿还的滚动发行方式 [1] - 2017年8月 财政部曾采取同样方式滚动发行6000亿元特别国债 以兑付到期债券 当时央行表示该操作基本上比照2007年做法 不会对金融市场和银行体系流动性产生影响 [2] 特别国债的特点与财政政策角色 - 特别国债具备专款专用、用途灵活、不列入财政赤字、即收即支等特点 作为财政扩张工具常在宏观经济政策加大逆周期调节力度时受到市场关注 [2] - 今年以来 中央财政已发行1.3万亿元超长期特别国债支持“两重”项目建设及“两新”政策 并专门发行5000亿元特别国债为大型商业银行注入资本金 [2] 未来财政政策展望 - 近日召开的中共中央政治局会议明确 明年将继续实施更加积极的财政政策 [3] - 有观点认为 在“十五五”开局之年 基建投资有望随着大型项目开工而提速 但这高度依赖中央财政支持力度 [3] - 中央财政或通过超长期特别国债承担更多支出责任 以确保实物工作量 [3]