文章核心观点 - 国际白银价格在多重因素驱动下创下历史新高，市场焦点从黄金转向白银，白银在贵金属行情中从“配角”变为“领衔主演” [1] 价格表现与市场地位 - 伦敦现货白银价格首次突破60美元/盎司历史大关，并上攻至61美元/盎司上方，当日最大涨幅超1% [1] - COMEX白银期货主力合约盘中续创62.14美元/盎司的新高 [1] - 截至12月10日，伦敦银年内累计涨幅达111%，远超同期涨幅约60%的黄金 [1] 驱动因素：宏观与政策预期 - 市场押注美联储将再次降息，疲软的美国经济数据强化了宽松政策预期，美元指数承压走低，为金银价格提供支撑 [2] - 下任美联储主席热门人选哈西特称美联储“有充足空间”大幅降息，其言论较之前明显转鸽，市场解读为若其当选，明年5月美联储换届后可能转向大幅降息 [3] 驱动因素：供应与市场结构 - 白银供应紧缺问题仍未缓解，ETF快速流入、伦敦市场现货紧缺、美国COMEX交易所期货交割大月等因素共同助力12月银价创新高 [5] - 全球约4万吨白银现货库存中，超过2.5万吨已被白银ETF持仓锁定，全球最大的白银ETF（SLV）年内持仓最大增幅达2500吨 [5] - 伦敦银1个月期现货租赁利率在6%以上，处于偏高水平，印证了现货市场供应紧张格局 [5] - 12月为COMEX白银交割大月，截至12月8日，已申报5420万盎司交割单，另有500万盎司持仓待交割，交易商为完成交割进行的现货采购加剧了市场流动性紧张 [5] 市场情绪与未来展望 - 面对银价持续走高，深圳水贝市场的白银投资情绪已趋于理性，银条克价从10月中旬的10元多涨至13.5元左右，涨幅过快令消费者转向观望，销量较之前高峰有所放缓 [6] - 市场从业者依然看涨，判断明年春节前银价有望挑战每克15元，并因此继续备货 [6] - 瑞银预计，若2026年前9个月工业和投资需求超预期，白银目标价不排除触及65美元/盎司的可能 [6] - 法巴银行预测，白银价格明年底有望达到100美元/盎司 [6] - 主导今年行情的ETF流入主线在明年仍将发挥关键作用，美联储宽松的货币政策立场叠加市场对其独立性下降可能推升通胀的担忧，将进一步利好白银 [6]