英伟达重返中国市场前景 - 美国前总统特朗普已批准英伟达向中国销售H200 GPU 但最终决定权在中国 市场对此消息感到困惑且持观望态度 [4][5][6] - 与之前被禁的H20相比 美国政府对H200的销售将征收更高的“分成” 从15%提高到25% 这被视作在国家安全与商业利益间寻求平衡 [8] - H200在性能上大幅领先中国本土最佳AI芯片（华为昇腾910C） 在每秒太字节传输速率和制程（4纳米对7纳米）上均具优势 预计性能是H20的六倍 [15][16][17] - 中国监管机构可能采取“有限准入”策略 要求本土公司申请并证明国产芯片无法满足需求后才批准使用H200 分析师认为这是谈判策略 最终中国很可能会接受H200 以避免在AI竞赛中进一步落后 [18][19][20][23][25][26] - 若能重新进入中国市场 将为英伟达带来巨大的额外收入增长空间 因为其当前创纪录的业绩并未包含中国销售 [27] 博通与ASIC市场机遇 - 博通被长期看好 甚至被认为可能比当前的英伟达是更长期回报更优的投资 博通在专用集成电路领域地位如同英伟达在AI GPU领域 [28][29] - 公司定位优越 业务横跨ASIC和网络两大领域 既能受益于AI ASIC需求 也能从AI GPU市场增长中间接受益 且拥有比直接竞争对手迈威尔科技更大的规模和更熟练的技术 [30][31][32] - 博通是行业首选 已获得多数一线超大规模客户的选择 谷歌最新发布的Gemini 3模型基于TPU训练并表现出色 这提升了投资者对ASIC领域的关注度 [33] - 市场密切关注其财报及展望 若其能像迈威尔科技那样提供有吸引力的远期展望（如2027或2028财年） 股价可能作出积极反应 迈威尔科技在给出展望后股价曾上涨13% [34][36] - 有传言称微软可能成为其新的超大规模客户 任何相关进展都将对股价产生积极影响 [37] - 公司上一季度给出的本季度（10月）营收指引为174亿美元 高于当时170亿美元的共识预期 预计本次财报将再次超越共识并给出更高指引 [38] AI GPU与ASIC的竞争格局 - 随着AI市场成熟和细分 中低阶推理任务将使用ASIC 而高阶推理和训练仍需AI GPU 两者有共存空间 [30] - 英伟达目前在AI加速器市场份额估计在70%至90%之间 但长期来看其份额必然下降 问题在于何时以及如何发生 [40][41] - 目前讨论英伟达份额流失为时过早 ASIC才刚刚起步 行业仍在摸索细节 这更多是2026年下半年才需要深入讨论的话题 在此之前 英伟达重返中国市场等顺风因素可能 overshadow 份额流失的担忧 [42][43] 存储短缺与行业影响 - 行业正经历由AI驱动的存储短缺 或称“存储超级周期” AI对内存和存储需求极大 [44][45] - DRAM现货价格疯狂上涨 自9月以来 DDR4价格上涨158% DDR5价格上涨307% [46] - 短缺导致存储供应商优先分配产能 美光科技因此宣布计划在2026年2月退出消费类业务 将更多产能分配给需求旺盛、平均售价更高的HBM产品 [47][48][49] - 存储短缺对苹果构成竞争优势 苹果因是业内资深玩家 通过签订中期合同锁定价格并进行过度预测以获得成本优势 从而免受存储价格飙升的冲击 [51][52] - 面临短缺的中国智能手机竞争对手（如三星、小米）可能面临利润率压力或被迫提价 而苹果则无需提价 甚至只需小幅降价即可使其产品更具吸引力 从而可能夺回市场份额 [53][54][55] 其他科技公司与AI动态 - 亚马逊的Atranium 3更新并投入商用 看起来是一个有潜力的增长领域 正被密切关注 [58] - 谷歌正考虑明年通过引入广告来对Gemini进行货币化 这表明Gemini与ChatGPT在货币化和性能方面的竞争正在加剧 谷歌目前在这两方面均取得领先 [61] - AI领域的竞争格局变化迅速 今年早些时候 谷歌曾是AI领域的“输家” 而任何与OpenAI合作的公司股价都会飙升 但现在市场对OpenAI更加谨慎 [62][63]