核心观点 - Venture Global 2025年第三季度每股收益低于预期，但营收同比大幅增长，股价在财报发布后一个月内下跌约12%，表现逊于标普500指数 [1] - 公司季度业绩受到运营成本上升的拖累，但Plaquemines项目的液化天然气销量增长和总利润率提升部分抵消了负面影响 [3] - 市场对公司未来的盈利预期呈下调趋势，共识预期在过去一个月内下调了6.19%，导致其获得Zacks Rank 5（强力卖出）评级 [10][12] 2025年第三季度财务业绩 - 营收表现：季度总营收为33亿美元，远超去年同期的9.26亿美元，并超出市场预期的32亿美元 [2] - 盈利表现：季度摊薄后每股收益为0.16美元，低于市场预期的0.22美元，但较去年同期的每股亏损0.15美元有所改善 [2] - 运营利润：运营收入总计13.2亿美元，较2024年第三季度的1.89亿美元大幅增长，主要受Plaquemines项目LNG销量增加推动 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润：季度调整后EBITDA为15亿美元，较去年同期的2.83亿美元增长273%，主要得益于Plaquemines项目LNG销量上升 [6] 运营数据与成本 - 出口量与销量：第二季度出口了100船货物，远高于去年同期的31船；出口的液化天然气总量为373万亿英热单位，去年同期为100万亿英热单位 [5] - 成本与费用：季度销售成本为14亿美元，高于去年同期的2.72亿美元；运营和维护费用增至2.45亿美元，去年同期为1.43亿美元；总运营费用为20亿美元，高于2024年第三季度的7.37亿美元 [7] 财务状况与展望 - 资产负债表：截至2025年9月30日，公司拥有19亿美元现金及现金等价物，长期净债务为317亿美元 [8] - 2025年全年展望：公司将全年调整后EBITDA预期范围收窄至63.5亿至65亿美元，此前预期为64亿至68亿美元；预计2025年所有项目的总出货量在382至386船之间 [9] 市场评价与行业比较 - 股票评分：公司拥有强劲的成长评分（A级），但动量评分较低（C级），价值评分（B级）总体VGM评分为A级 [11] - 行业同行表现：公司所属的Zacks美国油气勘探与生产行业中，另一家公司Coterra Energy在过去一个月股价上涨0.3% [13] - 同行财务对比：Cabot公司在最近一个季度营收为18.2亿美元，同比增长33.7%；每股收益0.41美元，去年同期为0.32美元；其当前季度预期每股收益为0.58美元，同比增长18.4%，但在过去30天内共识预期下调了5.6% [14] - 同行评级：Cabot公司同样获得Zacks Rank 5（强力卖出）评级，其VGM评分为C级 [15]