货币政策决议 - 加拿大央行宣布维持基准利率在2.25%不变 此次决定符合市场普遍预期 [1] - 央行认为当前政策利率大致合适 维持利率在“中性区间下端”是恰当的 [1] - 央行表示如经济前景出现变化 将随时准备采取应对措施 [1] 经济基本面分析 - 近期加拿大经济数据意外强劲 过去三个月劳动力市场新增18.1万个就业岗位 [4] - 第三季度实际GDP按年化增速达到2.6% 显著高于预期 [4] - 对2022–2024年GDP的最新修订表明 加拿大经济在贸易冲突爆发前“比原先认为的更健康” [4] - 第三季度最终国内需求保持停滞 仅由贸易波动推动整体GDP [6] 央行政策立场与展望 - 央行行长麦克勒姆表示 尽管面对美国关税冲击 加拿大经济整体表现“更具韧性” [1] - 央行认为经济中仍存在一定“闲置产能” 这将使通胀维持在接近2%的目标水平 [1] - 央行预计2026年经济将以温和速度扩张 通胀维持在接近目标的区间内 [4] - 央行将在1月份预测中纳入总理卡尼政府的首份预算 预计增加的国防支出与投资计划将同时提升经济的“需求与供给” [4] 市场反应 - 利率决议公布后 加元兑美元跌至1美元兑1.3860加元 下跌约0.1% [4] - 加拿大国债收益率全面走低 两年期国债收益率下滑约3个基点至2.66% [4] 风险与不确定性 - 央行警告北美贸易协议的审查、关税影响的持续调整以及经济数据的波动性均令前景更加不确定 [5] - 贸易与季度GDP出现的波动使央行更难判断经济的基本动能 [5] - 贸易敏感行业依旧疲软 企业招聘意愿低迷 [6] 外部机构观点 - Servus Credit Union首席经济学家认为 声明巩固了加拿大央行将在较长时期维持利率不变的观点 且要触发降息须出现显著的经济恶化 [4] - CIBC经济学家指出 加拿大央行淡化了近期数据的向好表现 强调就业市场仅出现部分改善 而贸易敏感行业仍承压 [6]