核心观点 - 公司在纽约投资者更新会议上发布了远超市场预期的长期财务指引与扩张计划 被美国银行称为“超级Vernova”展望 推动股价单日大涨15%至720.86美元创历史新高 [1] - 美国银行分析师将目标价从720美元上调至804美元 认为其长期盈利轨迹加速快于华尔街预期 [2] 财务指引与业绩展望 - 管理层将营收指引从450亿美元上调至520亿美元 将调整后EBITDA利润率指引从14%上调至20% 高于18.1%的市场共识 [4] - 2028年指引在今年早些时候已上调33%的基础上再次上调 表明需求不仅具有韧性而且在加速增长 [4] - 预计到2028年 盈利将较2025年增长近三倍 利润率从当前的9.4%提升至20% [9][10] 订单与业务增长 - 预计到2028年总积压订单将增长至约2000亿美元 高于2025年第三季度末的1353亿美元 [5] - 电力业务积压订单预计将至少增加350亿美元 电气化业务积压订单预计将从302亿美元翻倍至约600亿美元 [5] - 增长动力源于结构性需求顺风 包括电气化、电网现代化以及天然气与可再生能源的平衡 [10] 产能扩张计划 - 公司正为其利润率最高的业务进行新一轮扩张 [6] - 计划到2028年每年生产多达100台重型燃气轮机（约24吉瓦） 高于2024年15吉瓦的基线 [6] - 承诺额外投入10亿美元资本支出以扩展其电气化业务 特别是电网解决方案 显示出对能源转型趋势的长期信心 [6] 股东回报 - 公司将季度股息翻倍至每股0.50美元 并将股票回购计划规模从60亿美元提高至100亿美元 [7] - 在计入今年已回购的33亿美元后 仍有67亿美元的回购授权 约占当前市值的4% [7] - 管理层重申长期承诺将三分之一的自由现金流回报给股东 强化了其作为具有强大资本纪律的成熟工业复合型企业的定位 [8] 投资亮点与估值 - 美国银行认为公司因三个原因应享有估值溢价：顶级的盈利增长、结构性需求顺风以及向2000亿美元扩张的积压订单带来的多年期可见性 [9][10] - 随着电力和电气化业务利润率扩张 公司有望成为全球领先的能源转型平台 [9]