公司战略与背景 - 公司将于周四举办首次“自动驾驶与人工智能日”活动 旨在向投资者展示其未来比过去更具盈利潜力的前景[1][2] - 公司自2021年IPO以来 核心的电动汽车制造与销售业务未达预期 股价已下跌超过80%[2][3] - 尽管与德国大众汽车达成58亿美元合资协议带来了软件收入增长并大幅削减成本 公司每年仍继续亏损数十亿美元[3] - 首席执行官RJ Scaringe长期将公司定位为科技公司 从最初宣传其云端技术和“垂直整合生态系统” 到近期强调新的“区域”软件架构和人工智能愿景[4] - 公司已策略性地将软件和自动化工作内部化 以释放未来增长潜力 并在电动汽车销售放缓及监管变化的背景下尝试扩大客户群[4] 自动驾驶与人工智能布局 - 公司认为其端到端、以人工智能为中心的方法将长期使其自动驾驶能力脱颖而出[5] - 公司正效仿美国其他“纯电动汽车”制造商（特别是特斯拉）的策略[5] - 人工智能日活动将深入展示其新车型（如即将推出的R2 SUV）的计算能力、自动驾驶汽车平台以及用于持续改进产品的数据飞轮[8] - 公司希望增强市场对其未来车辆和技术的信心 华尔街分析师认为这些技术可能被授权给其他公司[10] - 在高级驾驶辅助系统方面 公司目前被视为落后于特斯拉甚至通用汽车、福特及德国豪华品牌等传统汽车制造商 其功能仅在最近才允许驾驶员在特定高速公路情况下脱手驾驶[11] - 公司的AI日活动预计将更侧重于车辆及配套软件计划 而非像特斯拉那样涉及人形机器人等非核心业务[12] - 管理层可能会提供其下一代功能的最新时间表 并更好地说明实现其目标所需的成本/资源 公司提及了一个垂直整合、以人工智能为中心的自动驾驶平台 该平台处理原始多模态传感器数据来训练大模型[14] - 公司预计在短期内将其脱手驾驶系统的使用场景扩展到“几乎任何道路” 并在未来几年实现脱眼驾驶 首席执行官近期表达了对激光雷达系统的支持[19] - 公司当前车辆配备了一系列雷达、摄像头和其他传感器 但不包括激光雷达[20] - 有观点认为 公司向自动驾驶转型值得赞赏 其内部自研的目标可能使自动驾驶成为利润中心 这对公司的流动性状况尤为重要[20] 行业竞争与市场观点 - 美国电动汽车领导者特斯拉十多年来一直承诺其车辆可升级为自动驾驶汽车 今年在得克萨斯州奥斯汀推出了配备人类安全驾驶员的试点机器人出租车服务 并计划明年扩展到新的美国市场[6] - 电动汽车制造商Lucid最近也与自动驾驶初创公司Nuro合作 为其电动汽车引入无人驾驶功能[7] - 摩根斯坦利本周将公司评级下调至“减持” 理由是电动汽车行业减速 且公司没有“规模或资产负债表来支持”在当前围绕自动驾驶和人工智能的“行业炒作周期”中再投资的“资本密集度” 该行也因类似原因下调了Lucid和特斯拉的评级[7] - 行业一直在努力实现真正的自动驾驶汽车 但除了谷歌支持的Waymo和日益增长的特斯拉ADAS功能外 成功案例很少 但业内人士和专家认为人工智能最终能释放该技术的真正潜力[16] - 有分析师认为 公司将试图展示为何应被视为美国自动驾驶领域的严肃参与者 该领域目前主要被视为特斯拉和Waymo的双雄争霸[17] - 行业专家对自动驾驶技术的需求提出了质疑 通用汽车在2017年率先提供脱手驾驶技术 但在免费试用结束后推广缓慢且采用率低[24] - 即使在被视为美国软件和技术领导者、拥有“精通技术”买家的特斯拉 最近也表示只有约12%的客户为其高端“全自动驾驶”系统付费[24] 财务状况与股价表现 - 尽管公司第三季度销售额下降14%且公司下调了业绩指引 但由于运营利润增长和投资者乐观情绪 其股价今年上涨了超过30%[26] - 这种看涨情绪由公司新技术的推出以及明年上半年即将发布的新款R2车型所推动[26] - 鉴于这些都是前瞻性催化剂 华尔街分析师预计其股价已很大程度上反映了上行潜力[27] - 公司股价在AI活动前周二收于17.71美元 微涨0.1% 今年累计上涨33% 但远低于其78美元的IPO发行价[28]