核心观点 - 线下“高性价比新业态”赛道整体升温，仓储会员店、零食集合店和折扣店增速分别达40%、51%和92% [1] - 消费者偏好正从追逐品牌溢价转向更稳定的“性价比+便利+体验”复合偏好，这被视为结构性趋势 [1] - 供给侧与消费行为侧的共同变化驱动了新业态的扩张，消费者追求“同等预算下的单位价值最大化”和“目标明确、快速决策”的购物路径 [2] 线下渠道竞争新变化 - 仓储会员店、零食集合店和折扣店等线下高性价比新业态快速扩张，增速分别达40%、51%和92% [1] - 新业态以更聚焦的选品、更简化的决策路径和更具确定性的价格机制回应消费者新诉求 [1] - 线下零售正深度引入数字化选品、会员运营和门店管理工具，使“快周转、低损耗、精陈列”成为新竞争门槛 [2] - 影响消费者选择的关键变量包括“品类结构、价格梯度、门店动线与会员权益” [2] 消费者偏好与行为演变 - 消费者正在形成更稳定的“性价比+便利+体验”复合偏好，不再单纯追逐品牌溢价，更强调商品实际价值与购买确定性 [1] - 生活节奏加快让“省时、省心、就近可达”的消费场景更具吸引力 [1] - 消费者对“性价比”的理解发生变化：不只追求低价，更追求“同等预算下的单位价值最大化” [2] - 消费行为从“泛逛式”向“目标型、计划型”转变，消费者习惯于“目标明确、快速决策、即买即走” [2][3] - 消费者希望在“低价不低质”前提下，获得刚需品类的稳定供给与可验证的购物回报 [3] 供给侧协同与宏观驱动因素 - 上游品牌与制造端更重视“渠道效率”与“库存周转”，愿意通过定制化、专供款等方式与新型渠道协同 [2] - 新业态的高增速与消费者“价值感/确定性导向型需求”上升有关 [3] - 影响该赛道未来景气度的关键宏观变量包括就业与收入预期、消费信心以及政策刺激节奏 [3] - 供应链成本与效率变化将影响企业能否从“快扩张”平稳过渡到“高质量增长” [3]