比特币四年周期与价格驱动因素 - 知名科技投资者、Ark Invest首席执行官Cathie Wood认为，比特币的历史性四年周期将被“打破”，原因是机构资金正持续涌入该资产类别 [1] - 她指出，比特币早期价格“通常会下跌75-90%”，但“最近的波动性正在下降”，机构进入这一新资产类别将“防止出现更大幅度的下跌”，并认为“几周前可能已经见底” [1] - 比特币每四年发生一次“减半”，最近一次在2024年4月20日，新区块奖励被削减至3.125个比特币，历史上减半通过减少新BTC供应引发了牛市 [1] - 英国银行渣打近期报告也认为，随着ETF购买的出现，传统的减半周期作为价格驱动因素“不再相关”，过去“每次减约18个月后价格见顶然后下跌”的逻辑已不再有效 [4][5] 比特币资产属性演变 - Cathie Wood认为，比特币现在更多地作为一种“风险偏好资产”运行，其走势与更广泛的经济表现（如股票或房地产）趋同 [2] - 她指出，比特币在其历史的不同时期曾扮演过“风险规避角色”，例如在欧洲主权债务危机或2023年美国地区银行业动荡期间，但现在已转回风险偏好属性 [3] - 她表示，“现在，黄金更像是一种风险规避资产”，这证明市场正在“攀越忧虑之墙”，投资者正使用黄金对冲地缘政治风险 [3] - 在预测市场Myriad上，用户认为比特币在2025年表现优于黄金的概率仅为4% [3] 机构投资动态与持仓 - 近几个月，Ark Invest持续进行亲加密货币的押注，在11月底增持了加密货币交易所Coinbase、稳定币发行商Circle以及其自家的比特币ETF（Ark 21Shares Bitcoin ETF）的股份 [4]