核心观点 - 南海农商行第五大股东能兴控股持有的6500万股法人股将于2025年12月30日公开拍卖 起拍价较估值折价30% 若成功 能兴控股将彻底退出该行前十大股东名单[2] - 能兴控股自身经营陷入困境 被执行金额超11亿元 且曾是南海农商行重要信贷客户 其关联贷款回收存疑[2][6][7] - 南海农商行股权结构分散且近年变动频繁 同时经营业绩承压 营收净利双降 资本充足率下滑 为其历时多年的A股IPO进程增添了不确定性[2][8][9] 股权拍卖详情 - 拍卖股份数量为6500万股 分两批进行 合计起拍价为2.82亿元 相当于每股4.33元[3] - 起拍价较此次拍卖评估单价6.19元/股折价30% 较2025年三季度末每股净资产7.04元折价38.5%[3] - 股权受让方需承诺 若南海农商行未来上市 自上市之日起36个月内不得转让相关股份[5] 股东能兴控股状况 - 能兴控股曾是南海农商行第二大股东 持股比例一度达5.29% 2024年12月部分股份被拍卖后 持股比例降至2.91% 为第五大股东[5] - 若此次6500万股拍卖成功 其持股将不足5000万股 彻底退出前十大股东名单[2][5] - 公司2023年亏损4.58亿元 2024年上半年亏损1.52亿元 合计亏损6.1亿元[6] - 据天眼查数据 当前能兴控股被执行金额达11.69亿元[6] 与南海农商行的关联贷款 - 截至2023年末 能兴控股旗下的广东能兴进出口有限公司是该行第五大借款人 贷款余额6.58亿元[7] - 截至2024年末 南海农商行向能兴控股发放贷款和垫款余额约3.5亿元 是该行原持股5%以上股东中关联贷款规模最大的对象[7] - 随着能兴控股陷入流动性困境 关联贷款的偿还情况存在不确定性[7] 南海农商行股权结构 - 股权结构分散 不存在控股股东和实际控制人[8] - 2022-2024年间 共发生182笔股份转让 涉及股份1.68亿股 占发行前总股本的4.27% 其中37笔为司法拍卖转让 涉及1.54亿股 能兴控股是最大转让方[8] - 截至2024年末 持股5%及以上的股东仅3家 持股比例分别为6.03%、5.16%和5.05%[8] 南海农商行经营与IPO进展 - 2025年前三季度 实现营业收入42.77亿元 同比下滑8.73% 净利润18.65亿元 同比下降17.08%[9] - 截至2025年三季度末 核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为12.51%、12.51%和15.04% 较2024年末均有下降[9] - 自2018年启动A股IPO以来进程已历时七年 2025年9月末因“财务资料过期”被中止审核 已停滞逾两月[2][9]