文章核心观点 - 在2025年新三板市场整体低迷的背景下，陕西半导体行业凭借AI浪潮与产业东风迎来高光时刻，其中新三板挂牌公司紫光国芯连续完成两轮融资，表现尤为突出，反映出资本市场对陕西半导体产业，特别是存储芯片等AI相关领域的强烈信心和投资热度 [1][4][16][21] 紫光国芯融资与业绩表现 - 紫光国芯于2025年11月完成年内第二轮融资，规模为3.49亿元，年内累计融资额达6亿元，刷新了自身在2025年3月创下的记录 [1] - 2025年陕西新三板仅有四家企业公布定增预案，紫光国芯的融资规模稳坐省内第一，对比企业包括西驰电气（定增156万元）、驭腾能环（定增4499万元）和西诺稀贵（定增1.4亿元） [4] - 第二轮融资的认购价格为22.74元/股，相比半年前第一轮融资的15.08元/股，上涨7.66元，涨幅达到50.8% [8] - 公司2025年上半年营收为7.5亿元，同比上涨38.64%，创近5年最大涨幅；归母净利润达0.06亿元，同比上涨139.54%，扭转了前两年的亏损状态 [12] - 公司预收货款从年初的979万元增至4583万元，增幅达到367.9%，印证了市场对存储芯片的旺盛需求 [12] - 2025年上半年研发费用为7833万元，占营收比重达到10.44%，在陕西A股公司中研发投入强度属于第一梯队 [12] 投资方背景与投资逻辑 - 紫光国芯本轮融资的投资方阵容豪华，产业资本包括北汽集团、中兴通讯、上汽集团、陕西半导体先导等 [4] - 北汽集团通过旗下两只基金出资7000万元，成为定增最大认购方，主要看重公司DRAM存储芯片在汽车电子领域的应用前景 [4] - 知名新三板投资者“啃哥”张弛通过其主体新鼎啃哥出资4999万元，认购219万股 [8] - 本土机构唐兴资本在年内两轮融资中持续加码，首轮出资3000万元认购198万股，本轮再次出资1999万元认购87.9万股，累计持股达285.9万股 [8] 公司技术与产品布局 - 紫光国芯是一家以DRAM存储技术为核心的半导体公司，形成了从晶圆、芯片到系统产品的研发、销售以及集成电路设计服务的全栈式存储布局 [8] - 在AI领域，公司的三维堆叠DRAM技术可为算力芯片提供高达数十TB的访存带宽和数十GB的存储容量 [9] - 产品线多元：车规级存储已推出LPDDR4/LPDDR4X、DDR3等多款产品；面向物联网、可穿戴及端侧AI设备推出了兼容Xccela协议的高性能方案；在CXL内存扩展主控技术方面已实现产品化 [12] 半导体行业与市场环境 - 2025年新三板市场整体冷清，截至11月底挂牌企业共5993家，跌破6000家大关且创近十年新低；年内新增挂牌296家，同比下滑3.58%；新增摘牌403家，净减少107家 [1] - 从融资侧看，截至2025年12月初，新三板共有126家企业完成增发，实际募资总额为54.34亿元，不及2024年的一半，仅为2022年的四分之一 [4] - 金融棒棒糖统计的半导体行业183家上市公司中，125家对比1年前股价上涨，占比68.3%；38家涨幅超过50%，占比20.7%；行业整体平均涨幅为27.44% [16] - 存储芯片领域龙头企业东芯股份涨幅达到413.27%，成为行业第一；陕西籍上市公司源杰科技涨幅为246.44%，位列第二 [16] 陕西半导体产业动态 - 2025年是陕西半导体“提速之年”，在资本市场和产业东风加持下呈现多点开花态势 [16] - 融资市场出现结构性调整：年内共有10家半导体企业完成融资，其中早期（天使、A轮）项目占比60%；被投企业中半导体材料制造占到50%，有助于改善本省“重设计、轻制造”的产业格局 [19] - 本土龙头企业取得关键进展：西安奕材完成上市，成为“科创八条”后首家“未盈利企业”，IPO募资规模49亿元；源杰科技宣布启动赴港上市流程，其作为国内少数能大规模量产25G及以上速率光芯片的公司，已实现扭亏为盈 [20] - 企业通过多样化路径实现证券化：龙腾半导体通过被港股上市公司中联发展控股收购实现借壳上市，整体金额高达41.22亿至82.44亿元；华羿微电子通过被控股股东收购，最终整体并入上市公司华天科技 [21]