行业趋势：自营交易公司产品策略的演变 - 多数自营交易公司仍专注于外汇、加密货币和期货等资产类别 因其能提供杠杆、全天候交易和充足的流动性以实现快速执行 [1] - 一小部分自营交易公司已开始增加交易所交易基金作为交易产品 以满足交易者对交易所直接定价及可公开核验成交结构的需求 [1] 运营模式转变的影响 - 向ETF的转变虽细微 但改变了自营交易公司构建资金项目及评估交易者的方式 [2] ETF自营交易运作机制 - 可靠的ETF自营交易公司遵循与主流资金交易模式相同的核心流程 但使用交易所交易产品为验证业绩提供了更清晰、更结构化的方式 [3] - 评估过程旨在衡量交易的一致性和风险控制能力 而非纯粹的盈利潜力 [3] - 盈利目标与公司回撤及每日亏损限制并存 规则旨在防止交易者陷入情绪化或冲动行为 [4] - 在成为资金交易员前 公司需通过评估过程验证其稳定的执行能力、合理的头寸规模以及清晰的盈亏比 [4] - 交易者证明稳定性后 公司将提供模拟实盘条件或直连市场的资金账户 并设定利润分成协议 该协议常随交易记录增长而改善 首笔收益通常在成为资金交易员数周内发放 [5] - 任何规模的提升都是渐进的 无论是交易账户规模还是利润分成 其目标是稳定的业绩而非短期高风险交易 [5] - ETF产品因其围绕公开定价和可测波动性构建的特性 与上述理念高度契合 其风险分散于一篮子资产且价格反映活跃市场而非经纪商内部数据流 [6] 执行与市场接入 - 在执行环节 ETF自营交易与合成衍生品交易区别最为明显 ETF自营交易公司直接接入实时市场数据 使每笔订单和成交都反映交易所的真实状况 而非在内部定价的差价合约数据流上交易 [7] - 部分自营交易公司在逐笔报价复制订单簿的模拟交易环境中运作 另一些则通过交易所网关实际下单 记录可核验的成交和时戳 [8]