港股创新药板块市场表现 - 12月10日，港股创新药板块延续调整，核心标的港股通创新药ETF（520880）场内价格一度逼近7月以来低点 [1] - 阶段破位之际，低吸资金活跃，该ETF溢价飙升，近2日连续获超5600万元资金净申购，合计净申购超1.13亿元 [1] - 自9月上旬进入阶段调整期，至今已调整近3个月，前期高位风险得以释放 [3] 成份股近期表现 - 龙头股延续跌多涨少态势，康方生物、中国生物制药跌超2%，百济神州、三生制药跌超1% [3] - 石药集团逆市涨超2% [3] 行业基本面与政策环境 - 创新药在医保谈判中取得显著进展，多款产品及新适应症成功纳入国家医保目录，信达生物、康方生物、科伦博泰等企业谈判成功率高 [3] - 医保支付标准明确有助于提升药物可及性，商保目录成为重要增量市场，推动创新药商业化进程 [3] - 行业整体呈现创新药研发加速、适应症拓展、国际化推进的态势 [3] - 政策持续鼓励创新药发展，为行业提供长期增长动力 [3] 行业未来展望 - 创新药有望在医保支持下加速放量，尤其是在针对高发、高未满足临床需求的肿瘤、自身免疫性疾病等领域 [3] - 出海模式持续升级，中国创新药管线的全球竞争力增强 [3] - 新技术如双抗、靶向药物等推动产品差异化 [3] 港股通创新药ETF（520880）及其标的指数特点 - 该ETF跟踪恒生港股通创新药精选指数，截至11月30日，规模为21.42亿元，上市以来日均成交4.58亿元，在跟踪同指数的2只ETF中规模最大、流动性最优 [4] - 标的指数具备三大独特优势：1) 纯粹，全面，不含CXO，全面覆盖创新药研发类公司；2) 龙头占比大，前十大创新药龙头权重超72%；3) 风险更可控，对流动性较差的成份股强制降权 [3] - 标的指数前十大成份股权重高达72.57%，龙头优势显著 [4] - 前十大成份股具体包括：百济神州(权重11.51%，总市值3070亿港元)、信达生物(10.19%，1613亿港元)、中国生物制药(9.47%，1323亿港元)、康方生物(8.99%，1132亿港元)、石药集团(8.39%，911亿港元)、三生制药(8.32%，760亿港元)、翰森制药(6.63%，2435亿港元)、科伦博泰生物-B(4.12%，1064亿港元)、亚雷医药-B(2.48%，239亿港元)、康哲药业(2.47%，324亿港元)，合计总市值约12873亿港元 [4]