公司最新动态与财务操作 - MicroStrategy宣布斥资近10亿美元，额外收购了10,624枚比特币，使其比特币总持有量增至660,624枚 [1] - 公司近期以每股181美元的价格出售了510万股MSTR普通股，以筹集资金，此举稀释了现有股东的权益 [5] - 为此次收购筹资，公司上周仅出售了4400万美元的优先股，与过去的融资规模相比金额非常小 [4] 比特币市场环境与公司策略 - 比特币价格在过去两个月表现疲软，未能收复11月失守的100,000美元关口，当前交易价格约为89,950美元 [2] - 公司并未在周末比特币跌至86,000美元时买入，而是在其短暂反弹至90,615美元时宣布了最新收购 [3] - 公司已实质上转变为一家专注于比特币的国库型公司，而非传统软件企业，其估值与比特币的波动同步，带来了持续的阻力 [3] 公司估值与市场压力 - 12月初，MicroStrategy市值曾短暂跌破其比特币持有量的净资产值，引发市场对杠杆、流动性和投资者信心的新担忧 [6] - 当时公司股价跌至156美元，估值降至450亿美元，而其持有的比特币价值约为552亿美元，出现了市场估值低于其底层资产的罕见情况 [7] - 尽管公司此后稳住了阵脚，但如果其股价再次低于其资产价值，发行新股将变得更加困难且效果减弱 [7] 融资能力与可持续性分析 - 有分析师指出，市场可能越来越不愿意向其提供贷款或购买其优先股 [4] - 由于杠杆融资变得更具挑战性，公司正转回发行普通股的方式筹集资金 [5] - 鉴于公司目前的状况，这种（依靠发行普通股的）融资方法可能很快变得不可持续 [5]