市场整体展望 - 资深策略师Ed Yardeni认为“咆哮的2020年代”将持续，是其基本情景，并将该情景在2026年发生的主观概率从50%上调至60% [1][2] - 策略师对市场“融涨”或“崩盘”情景的担忧降低，将其概率从30%下调至20%，同时将看跌情景的概率维持在20% [2] - 策略师预计标普500指数将在明年年底达到7700点，该预测基于盈利和经济保持韧性的假设 [1][2] 盈利与经济增长驱动因素 - 预计标普500公司每股收益将从今年的268美元增长至明年的310美元，增幅达15.67% [3] - 预计2026年经济增长将加速，驱动因素包括：对可负担性危机的关注、一项大型法案带来的税收优惠、婴儿潮一代退休、美联储降息带来的货币刺激以及人工智能驱动的科技繁荣 [4] - 科技巨头计划超过5000亿美元的资本支出，这是AI驱动科技繁荣的一部分 [4] 行业配置观点变化 - 策略师结束了长达15年对科技股（包括标普500中的科技和通信服务板块）的“超配”建议，不再建议投资者持仓超过指数权重 [5] - 做出此调整的原因是，这两个板块在标普500指数中的权重已高达约45%，相对于其在经济中的重要性已属过高 [6] - 尽管这两个板块的预期收益占比已飙升至创纪录的38.6%，证明了此前超配的合理性，但指数投资组合的风险也随着在这两个板块的集中度上升而增加 [7] 市场数据与背景 - 华尔街对标普500指数明年的预测范围在7100点到8000点之间，而该指数在周一午后交易在6850点附近 [4] - 根据FactSet数据，标普500公司第三季度盈利同比增长13.4% [3]