一线城市二手房市场成交规模显著复苏 - 截至2025年11月，四个一线城市二手房累计成交519,021套，超越2024年同期水平（496,532套），为近4年来首次突破51万套大关 [1] - 2025年11月单月，一线城市二手住宅成交49,033套，环比10月的40,714套大幅增长20%，成交表现甚至超过了传统旺季9月（47,176套）[4] - 历史数据显示，一线城市二手房成交规模在2020年达到历史最高点607,074套，2025年1-11月的成交规模已恢复至519,021套 [1] 市场复苏的驱动因素与特征 - 分析师认为，市场复苏得益于置换链条的维系，部分房东在出售旧房后购买新房，尽管置换周期稍长，但链条始终顺畅 [1] - 市场共识是通过“以价换量”实现复苏，即价格调整带动成交量上升 [6] - 二手房价格深度调整后，释放了大量需求，盘活了整体市场交易 [4] - 市场流动性得到改善，被认为是完成得不错的“第一步” [5] 主要城市二手房价格变动情况 - 2025年11月，北京二手房样本平均价格为64,984元/平方米，同比下跌6.08%；上海为56,708元/平方米，同比下跌5.56% [7][9] - 2025年11月，广州二手房样本平均价格为34,163元/平方米，同比下跌7.60%；深圳为64,946元/平方米，同比下跌4.10% [7][9] - 其他重点城市如武汉（同比跌11.65%）、南京（同比跌11.35%）、天津（同比跌7.76%）等，二手房价格同比均出现显著下跌 [7] 价格调整带来的市场影响与行为变化 - 价格深度调整使得部分二手房显现出“性价比”，从租金回报角度看较为划算 [9] - 价格调整后，二手房与新房的价格区间出现重叠，导致两者在客户层面存在一定争夺 [4] - 在市场价格调整末期，出现部分不诚心卖的房东因租金上涨而由租转售的现象，但这被视为一种暂时的妥协 [9] - 与金融产品收益相比，持有房产收租的性价比凸显，例如上海内环内一套200万元的老破小，3年租金总收入预估为135,000元，远超200万元存银行3年约93,000元的利息 [9] 对未来市场的展望 - 分析师预计，2026年市场延续复苏趋势的可能性较大，主要基于对降息降准等宽松货币政策的预期 [1] - 市场在经历了传统“金九银十”后，年末仍展现出积极的趋势 [4] - 尽管市场整体偏积极，但买家普遍抱有“捡漏”心理，而诚意出售的业主会积极调整价格 [4]